21家銀行組成穩定幣企業挑戰Tether的1800億美元主導地位

包括高盛、花旗與美國銀行在內的21家全球最大銀行與資產管理公司，於9月1日同意成立一家公司，將在公共區塊鏈上發行以美元計價的穩定幣，目標於2027年上半年推出。

「在美國市場，美國銀行初期可能表現得比我們更好，」全球最大穩定幣發行商Tether執行長保羅·阿爾多伊諾（Paolo Ardoino）在美國《GENIUS法案》於去年生效後表示。

這家尚未命名的企業預計於2026年下半年成立（尚待交割條件滿足），涵蓋北美、歐洲、東亞、中東與非洲的21家機構。成員包括德意志銀行、瑞銀集團、富國銀行、富達投資、桑坦德銀行、西班牙對外銀行（BBVA）、三菱日聯金融集團與南非標準銀行。該聯盟由2025年10月率先提出構想的10家銀行擴展而來，並計劃將發行範圍延伸至其他七大工業國（G7）貨幣，將歐元代幣列為下一個優先事項。其所進入的市場中，Tether仍以超過1,800億美元的美元掛鉤代幣流通量佔據主導地位，而法國興業銀行的美元穩定幣流通量僅約1,250萬美元。

在公共區塊鏈而非私人銀行網絡上發行的決定，是對Circle與Tether最直接的威脅，因為這消除了現有業者透過將USDC與USDT接入交易所、錢包及DeFi協議所建立的發行管道優勢。穩定幣——一種以1：1比例掛鉤法定貨幣並以儲備資產擔保的代幣——若由擁有現有客戶關係與支付基礎設施的銀行發行，可透過發行機構已掌控的相同通道觸及批發與零售用戶，無需先爭取加密原生平台的採用。

該聯盟表示，該代幣將在適用的情況下遵守美國《GENIUS法案》與歐洲《加密資產市場監管條例》（MiCA）。這項於2025年7月18日簽署的法律要求以合格流動儲備提供1：1擔保、具備贖回保護與定期資訊揭露，並禁止發行機構僅因持有代幣而支付利息。在監管機構錯過2026年7月18日的期限後，多項實施規則仍未完成，美國貨幣監理署（OCC）計劃於2026年11月公布最終規則——這一時間表恰好落在該聯盟的推出窗口之前。未來的歐元計價代幣將歸屬於MiCA的電子貨幣代幣類別，須在歐盟境內遵守授權、儲備與贖回要求。

另一項歐洲的推動行動已在進行中。銀行聯盟Qivalis正打造一款符合MiCA規範、預計於2026年下半年推出的歐元穩定幣，其成員已增至37家，其中部分銀行（包括BBVA）同時參與兩個項目。歐洲央行總裁克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）曾警告，私人發行的穩定幣可能對貨幣政策與金融穩定構成風險。

該聯盟尚未揭露將支持哪些公共區塊鏈、儲備資產存放何處，以及客戶是否可直接持有與轉移該代幣，抑或必須透過參與機構進行。這些細節，連同公司名稱與代幣品牌，將決定一旦美元代幣於2027年上半年推出，該聯盟的發行管道觸及範圍如何轉化為實際流通量。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。