三大加密貨幣交易所因股份短缺取消 SpaceX 代幣化 IPO

幣安錢包、Bybit 及 Bitget 錢包於 6 月 12 日取消其代幣化 SpaceX IPO 活動，原因是背後的代幣化股權提供商 xStocks 無法交付底層股份，導致用戶雖累計提交超過 10 億美元的訂單，最終卻未獲得任何配額。

Bybit 在聲明中表示：「由於 xStocks 無法交付底層資產，因此未收到任何 SpaceX 配額。」該交易所表示將自動退還所有認購資金，並向符合資格的用戶提供相當於四天期間 10% 年化率的獎勵。

據 The Defiant 報導，幣安的 SPCXx 活動在取消前，單一鏈上認購額已達 5.57 億美元。幣安表示將向參與者平均分配價值 100 萬美元的自有 bStocks SpaceX 代幣（代號 SPCXB）。Bitget 錢包亦全額退款，包含手續費，並提供 Gas 券及未來代幣化 IPO 的優先參與權。

這一系列取消事件暴露了加密貨幣鏈上分發基礎設施與傳統 IPO 配額管道之間的結構性落差。SpaceX 於 6 月 12 日在納斯達克掛牌上市，募資約 750 億美元，估值接近 1.8 兆美元，每股發行價 135 美元，開盤價接近 150 美元。該次發行超額認購達四倍，即使是傳統券商也僅能配量分配——Fidelity、Charles Schwab 及 SoFi 僅為合資格客戶完成部分成交。據 Wu Blockchain 報導，透過 xStocks 認購的 Kraken 用戶最終僅獲得約四股的曝險。

此事件凸顯代幣化股權產品在一級市場準入上仍高度依賴中心化中介機構。Hyperliquid 及幣安等平台的上市前永續合約則運作正常，據 Talos Research 數據，IPO 當日交易量達 46 億美元，未平倉合約峰值接近 5 億美元。然而，依賴單一上游配額管道的代幣化股票發行，卻在最後一哩路失靈。

Bitget 錢包營運長 Alvin Kan 表示：「鏈上的分發與結算基礎設施已準備就緒，但加密原生渠道取得一級市場配額的機制仍在發展中。」Bitget 此後已轉向現實資產平台 Reality，該平台提供由券商託管的 1:1 代幣化 SpaceX 股票。

美國證券交易委員會（SEC）於 2026 年 1 月發布員工聲明，強調代幣化股票仍屬完整證券，須遵守註冊與揭露規定。2025 年 5 月，彭博報導 SEC 推遲了一項允許交易代幣化股票的計畫。監管不確定性加上配額瓶頸，意味著在加密平台與承銷商及託管機構建立直接合作關係之前，高知名度標的的代幣化 IPO 準入仍將受到限制。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。