ADMA Biologics 董事會因渠道塞貨指控致股價暴跌29%遭調查

Berger Montague PC 在生物製藥公司 ADMA Biologics 因渠道塞貨指控致股價暴跌29%後，對其董事會展開受託責任調查。

全國性原告律師事務所 Berger Montague 表示，此次調查旨在查明董事是否因允許渠道塞貨以掩蓋公司旗艦產品 ASCENIV 需求下滑，而違反了監督職責。ASCENIV 是該公司用於治療成人及青少年原發性體液免疫缺陷的免疫球蛋白療法。

此次調查源於 Culper Research 於 3 月 24 日發布的報告，該報告指控 ADMA 透過回扣和延長付款期限誘使分銷商囤積過量 ASCENIV 庫存，使公司得以確認收入，並在 2025 年實際成長為負 3% 的情況下，申報了 20% 的增長。該報告還指控存在未揭露的關聯方經銷關係。報告發布當日，ADMA 股價下跌 2.26 美元（跌幅 16.6%）至 11.33 美元，次日再跌 1.70 美元（跌幅 15%）至 9.63 美元。3 月 26 日 Cantor 下調評級，股價再跌 1.34 美元至 8.29 美元，累計較報告發布前收盤價 13.59 美元下跌約 39%。

證券詐欺集體訴訟 Mazzarino v. ADMA Biologics 目前正於美國紐澤西州聯邦地區法院審理中，依據 1934 年《證券交易法》第 10(b) 條及第 20(a) 條，代表 ADMA 證券投資人主張權利。Grabar Law Office 亦另行展開調查，查核 ADMA 高階主管及董事是否未能對收入認列及關聯方交易維持完善的內部控制。於 2024 年 8 月 9 日之前購買 ADMA 股票的投資人，須於 8 月 10 日前申請擔任首席原告。

ADMA 是一家專注於製造、行銷及開發特種生物製劑的一體化商業生物製藥公司。該公司營收高度依賴 ASCENIV 銷售，使渠道塞貨指控對其成長敘事造成尤為嚴重的打擊。ASCENIV 是用於治療原發性體液免疫缺陷的液體免疫球蛋白溶液，該疾病影響人體抵抗感染的能力。若指控屬實，ADMA 可能面臨財務重編、監管處罰及額外法律成本，進一步對股價構成壓力。

此次調查使該公司所面臨的法律挑戰清單不斷擴大。包括 Bleichmar Fonti & Auld 及 Grabar Law Office 在內的多家原告律師事務所，已就相同指控展開調查或提起訴訟。股東將密切關注美國證券交易委員會是否啟動調查，以及公司對集體訴訟的回應作為下一階段的發展。8 月 10 日的首席原告截止日期亦是欲參與訴訟之投資人的關鍵日期。

本文僅供參考，不構成投資建議。