關鍵要點：
- ADMA Biologics 因一份做空報告指控其進行庫存灌水（Channel Stuffing），遭提起證券詐欺訴訟
- 該公司股價於 3 月 24 日下跌 16.6%，隨後持續下滑，五天內累計跌幅超過 39%
- 針對在 2024 年 8 月 9 日至 2026 年 3 月 25 日期間買入股票的投资人，主要原告截止日期為 2026 年 8 月 10 日
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ADMA Biologics 因庫存灌水指控引發股價暴跌 16% 遭證券詐欺起訴
ADMA Biologics 因一份做空報告指控其進行庫存灌水，導致公司市值單日蒸發 16%，遭提起證券詐欺訴訟。
提交至美國紐澤西州聯邦地方法院的起訴狀指出：「ADMA 涉及一項未揭露的關係人交易，並利用庫存灌水手法，製造出從未實際存在的營收假象。」
3 月 24 日，Culper Research 發布一份報告，指控 ADMA 透過提供回扣及延長付款條件，誘使經銷商囤積其旗艦免疫球蛋白藥物 ASCENIV 的超額庫存。該報告指出，ADMA 所宣稱的 2025 年 20% 增長，在剔除上述涉嫌操作的影響後，實際上是 3% 的衰退。ADMA 股價當日下跌 2.26 美元（跌幅 16.6%）至 11.33 美元，隨後於 3 月 25 日再跌 15% 至 9.63 美元，並在 Canaccord Genuity 於 3 月 29 日調降該股評級後，進一步下跌 13.9% 至 8.29 美元。
此集體訴訟涵蓋在 2024 年 8 月 9 日至 2026 年 3 月 25 日期間買入 ADMA 證券的投資人。主要原告動議須於 2026 年 8 月 10 日前提出。該訴訟由羅森律師事務所（Rosen Law Firm）提起，依據《1934 年證券交易法》第 10(b) 條及第 20(a) 條尋求損害賠償，指控該公司缺乏有效的內部控制，並對其業務及前景作出重大虛假陳述。
此訴訟使 ADMA 所公布的財務數據面臨嚴格審查，並對其營收認列實務的誠信度提出質疑。投資人將關注公司後續的回應，以及是否可能對先前業績進行重述。
本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。
[1] ADMA Biologics 因庫存灌水指控致股價暴跌 16% 遭證券詐欺起訴 – 投資人獲通知可聯繫 BFA Law[2] 權益警示：羅森律師事務所代表 ADMA Biologics, Inc. 投資人提起證券集體訴訟 – ADMA - Business Wire[3] $ADMA 突發新聞：ADMA Biologics 因庫存灌水指控致股價暴跌 16% 遭證券詐欺起訴 – 投資人獲通知可聯繫 BFA Law[4] ADMA 投資人警示：已針對 ADMA Biologics, Inc. 投資人提起集體訴訟 – ...[5] 權益警示：羅森律師事務所代表 ADMA Biologics, Inc. 投資人提起證券集體訴訟 – ADMA
