ADP就業指標降至19,750，招聘連續第三週放緩

美國私營企業在截至6月27日的四週內，每週平均新增19,750個就業崗位，為ADP全國就業報告脈搏系列自5月初開始當前下行趨勢以來的最低讀數。

「每週招聘數據的穩定減速反映出勞動市場正以可控、漸進的方式降溫，而非急遽惡化，」Edgen宏觀分析師James Okafor表示。「四周移動平均線目前已連續三週下滑，顯示雇主在評估需求狀況之際正在收緊招聘計劃。」

19,750的數字較截至6月6日週期的30,750下降36%，較5月初錄得的40,750高點驟降52%。這份由ADP Research與史丹佛數位經濟實驗室合作產出的每週估計值，係基於超過2,500萬名美國員工薪資數據經季節調整後的四周移動平均線計算。該數據設有兩週滯後期以提高準確性。

ADP脈搏數據是勞工統計局月度就業報告的領先指標，後者涵蓋每月12日所在的參考週。私營部門招聘持續放緩，進一步印证勞動市場正對高利率環境做出反應——聯準會自2023年7月以來一直將基準利率維持在5.25%至5.5%區間。第一季非農就業平均每月約新增20萬人，若減速趨勢持續，將為今年稍後降息提供更充分的理由。下一期NER脈搏數據將於7月21日發布，隨後是以7月12日參考週為基礎的月度ADP全國就業報告。

ADP數據的趨勢與其他勞動市場指標信號相互呼應。初次申請失業救濟金人數在過去一個月小幅攀升，而離職率——衡量勞工信心的一項指標——已回落至疫情前水準。根據最新的JOLTS數據，職位空缺與失業人數之比在2022年達到2比1的峰值後，目前已正常化至約1.2比1。若招聘步伐繼續以當前軌跡放緩，到7月下旬每週新增就業人數可能跌破15,000人，這是自2023年末升息週期以來從未見過的水平。

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