AeroVironment 飆漲4%，首季每股盈餘超出預期97%

AeroVironment Inc. 公布 2027 財年第一季調整後每股盈餘為 0.59 美元，幾乎是華爾街共識 0.30 美元的兩倍，帶動這家無人機製造商股價於盤後交易上漲 4.05%，至 146.50 美元。

執行長 Wahid Nawabi 在財報電話會議上表示：「上個季度是我們 2027 財年的絕佳開端。」他並指出營收、已撥款訂單餘額均創紀錄，且贏得多項合約。

根據該公司 9 月 9 日發布的財報，截至 2026 年 7 月止的季度營收達到創紀錄的 4.805 億美元，較市場共識的 4.599 億美元高出 4.5%，並較去年同期成長 5.7%。調整後每股盈餘較去年同期的 0.32 美元攀升 84%。調整後稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）為 5,300 萬美元，相當於營收的 11%；調整後毛利率則由 29% 擴大至 30%。

本季新增訂單總額為 6.83 億美元，訂單出貨比為 1.4 倍，過去 12 個月累計新增訂單超過 30 億美元。已撥款訂單餘額較上一季增加 23%，達 15 億美元；而未撥款訂單餘額為 14 億美元，使總訂單餘額達到約 28 億美元。自主系統部門創造 3.46 億美元營收，占總營收的 72%，年增 21%，主要受惠於無人飛行載具系統銷售額躍增 71% 至 1.2 億美元。太空、網路與定向能部門則在 3 月 SCAR 合約終止後下滑 21%，至 1.345 億美元；該合約一年前曾貢獻 3,200 萬美元。

本季最大的一筆合約為美國陸軍「持久高能雷射」（Enduring High Energy Laser）計畫下、針對 LOCUST 定向能系統的近 4.65 億美元合約。Nawabi 稱其為美國軍事史上首份定向能系統的量產合約。AeroVironment 同時贏得 Titan MS 射頻反無人機平台的 5 億美元單一來源不定期不定量（IDIQ）合約，其中包括與「金穹」（Golden Dome）計畫相關的 8,000 萬美元初始撥款；此外還獲得美國陸軍長程偵察計畫下 1.17 億美元的 P550 合約，以及 5,100 萬美元的 Switchblade 600 合約。

管理層重申 2027 財年財測，預估營收介於 21.25 億至 22.25 億美元之間，調整後 EBITDA 為 3.05 億至 3.25 億美元，調整後每股盈餘為 3.02 至 3.34 美元。公司預期上下半年營收比重為 45% 對 55%，上半年調整後 EBITDA 約占全年三分之一。資本支出預估占營收的 12% 至 14%，在第一季出現 3,600 萬美元資金流出後，全年自由現金流將維持負值。

該股在正常交易時段收於 140.80 美元，下跌 5.36%，盤後才反彈。股價近期在 52 週區間 135.20 至 417.86 美元的低端附近交易，而 Zacks 在該股一個月內下跌 24.1% 後，給予其排名第 4（賣出）的評級。

此次財報超預期後，股價仍較前次收盤價低約 3.1%，而財測僅獲重申而非上調，限制了近期的重新評價空間。投資人將關注國會是否批准下一份聯邦預算——管理層已將其列為合約撥款的主要時程風險——以及隨著阿布奎基（Albuquerque）產能逐步攀升，LOCUST 的毛利率是否會向自主系統部門的水準靠攏。

本文僅供參考，並不構成投資建議。