AI晶片股強漲9%，科技巨頭點燃半導體反攻行情

在連續五日下跌、VanEck半導體ETF蒸發14%之後，AI晶片股於7月30日強勁反彈，科技巨頭的財報與不斷攀升的資本支出計畫，恢復了市場對該產業成長軌跡的信心。

「多位主要客戶的需求預測已超出我們最初的預期，」AMD執行長蘇姿丰於7月23日舉行的Advancing AI 2026活動上表示，該晶片製造商同時宣布與Anthropic達成一項數十億美元的合作夥伴關係，並公布了截至2030年的AI路線圖。

費城半導體指數上漲逾9%，而標普1500半導體與半導體設備指數更一度飆升16%，創下自4月以來最大的盤中漲幅。AMD領漲15%，英特爾上漲13%，美光科技上漲15%。輝達上漲3.2%，博通上漲4.3%，台積電上漲7.5%。科林研發在其財報公布後飆升23%，安謀控股在季報出爐後上漲6.8%。高通在財報後下跌3.5%。

此次反彈凸顯了今年半導體產業內部的領導地位劇烈轉變。英特爾今年以來飆漲124%，創下15年來最強勁的營收成長，而AMD則因資料中心營收躍增57%而翻倍。然而，這兩檔表現最佳的股票背負著最為高昂的估值：AMD的本益比高達142倍，而英特爾因過去12個月虧損而無本益比可計。相比之下，今年僅上漲3%的輝達，本益比為29倍，是該族群中最為扎實的估值水準。

AI基礎設施支出點燃更廣泛漲勢

半導體類股的反彈延燒至電力與基礎設施股票，顯示市場正在為為期多年的AI建置週期定價。標普500建築與工程指數一度飆升16%，創下2008年以來最大漲幅。Bloom Energy暴漲28%，Vertiv上漲4.4%，GE Vernova上漲8.4%，開拓重工上漲4.2%。資料中心營運商也同步走高，Hut 8攀升18%，Iren上漲27%，TeraWulf上漲19%。

這波漲勢的廣度顯示，投資人已將目光從晶片製造商，轉向那些建造和供電給容納晶片之資料中心的企業。包括亞馬遜、微軟、Meta Platforms與甲骨文在內的超大規模雲端業者，已承諾投入數百億美元於AI基礎設施，資本支出日益壓縮其自由現金流。若這些客戶的訂單出現任何放緩，都可能導致半導體製造商的營收大幅下滑，使得當前的支出軌跡成為晶片股的關鍵變數。

財報季白熱化，估值面臨考驗

VanEck半導體ETF儘管近期下跌，仍吸引了16億美元的資金流入，目前本益比為49.6倍，是標普500指數22.7倍本益比的兩倍以上。iShares半導體ETF則吸納了61.3億美元的新資金，顯示機構投資人正利用回檔行情增加曝險，而非離場。

AMD預定於8月4日公布的第二財季業績，將是該產業的下一個重大考驗。該公司預測營收約為112億美元，隱含年增率46%。華爾街仍普遍看多，45位分析師中有35位給予「強力買入」評級，平均目標價為580.66美元，較當前水準隱含35%的上漲空間。KeyBanc分析師John Vinh估計，單是AMD與Anthropic的合作，若從2027年上半年開始全面部署2吉瓦的MI450加速器，就可能帶來約272億美元的營收。

對投資人而言，7月30日的反彈提供了一個產業的縮影：一方面面臨AI驅動需求的長期願景，另一方面則是估值過高的短期現實。AMD高達142倍的本益比，使其在下週公布財報時幾乎容不下任何失誤；而輝達29倍的本益比則提供了安全邊際，使其股價今年幾乎原地踏步。這種分歧顯示，市場正在獎勵執行力而非炒作——這一動態將在AMD公布業績時受到考驗。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。