AI 硬體股強漲，光學需求帶動 Coherent 漲 19%

光學元件製造商週一領漲 AI 硬體類股的全面漲勢，Coherent 大漲 19.3%，Lumentum 上漲 13.7%，投資人資金大舉湧入資料中心基礎設施相關個股。

Lumentum 管理層在會計年度第二季財報電話會議中表示，光電交換機與共封裝光學（CPO）的訂單積壓已膨脹至逾 4 億美元，產能已排滿至 2027 年。該公司第二季營收報 6.655 億美元，年增 65.5%，並預估第三季營收介於 7.8 億至 8.3 億美元之間。

整體 AI 硬體板塊全面走揚。Marvell Technology 上漲 8.9%，SanDisk 上漲 5.4%，Seagate 上漲 5.5%，Western Digital 上漲 5.8%。AMD 上漲 5%，英特爾上漲 5%，美光上漲 4.3%。NVIDIA 上漲 1.4%，台積電上漲 2.2%，博通上漲 2.5%。SK 海力士上漲 3.9%，ASML 上漲 2.6%，Lam Research 上漲 4.7%，Arm Holdings 上漲 4.6%，高通上漲 2.5%。

光學與網路設備類股的超大漲幅，反映 AI 資料中心建設正加速推進，高速光學互連正逐步取代傳統銅線佈線。NVIDIA 對 Lumentum 的 20 億美元投資及數十億美元的採購承諾，已使該公司 AI 導向的光學元件產能一路滿載至 2027 年，同時長達七年的磷化銦晶圓供應協議，更讓其免受中國出口管制的衝擊。

光學互連：AI 基礎設施的新瓶頸

此番光學元件漲勢源自 NVIDIA 於三月宣布與 Lumentum 簽訂多年期戰略合作協議，以加速未來 AI 基礎設施所需之先進光學研發。這項非獨家協議涵蓋數十億美元的採購承諾，以及未來取得先進雷射元件產能的優先權。NVIDIA 亦向 Lumentum 投資 20 億美元，用於支援研發及一座新廠房的在美製造產能。

Lumentum 股價過去一年漲幅超過 850%，自 52 週低點 45.65 美元一路攀升至三月觸及的 783.80 美元高點。該公司已於 2026 年 3 月 23 日由標普中型股 400 指數轉入標普 500 指數。截至三月，其市值約為 464 億美元。

Coherent 生產與資料中心類似的光學元件，同樣受惠於此波需求浪潮。該公司週一盤前 19.3% 的漲幅，為所有 AI 硬體類股中最大。

記憶體、晶圓代工與設備類全面上揚

盤前漲勢遠不止光學元件。儲存類股表現強勁，SanDisk 上漲 5.4%，Seagate 上漲 5.5%，Western Digital 上漲 5.8%。記憶體廠 SK 海力士與美光分別上漲 3.9% 與 4.3%。晶圓代工龍頭台積電上漲 2.2%，設備廠 ASML 與 Lam Research 分別上漲 2.6% 與 4.7%。

半導體設計類股亦同步走高，Arm Holdings 上漲 4.6%，高通上漲 2.5%，博通上漲 2.5%。產業風向標 NVIDIA 上漲 1.4%。

此波漲勢的廣度顯示，投資人正將持續的 AI 基礎設施支出納入整個供應鏈的定價之中。Lumentum 管理層已設定目標，在兩年內將季度營收提升至 20 億美元的運行率，高於最近一季的 6.655 億美元。

對投資人而言，關鍵問題在於光學元件漲勢是否仍有續航空間。Lumentum 的訂單已排滿至 2027 年，且公司毛利率按年擴張 1,020 個基點至 42.5%。營業利潤率上升 1,730 個基點至 25.2%。這些基本面數據支撐當前估值，惟該股一年 850% 的漲幅意味著市場期望已相當高。

本文僅供資訊參考，不構成任何投資建議。