阿里巴巴因軍方關聯遭證券詐欺訴訟，股價暴跌45%

Hagens Berman 對阿里巴巴提起證券詐欺集體訴訟，指控其未揭露軍方關聯及人工智慧蒸餾欺詐行為，導致 ADS 價值蒸發 45%。

「我們正在調查阿里巴巴高層是否故意隱瞞公司的監管關聯，並從事欺詐性營運行為，以誤導市場對其真實風險概況和競爭地位的認知，」Hagens Berman 合夥人 Reed Kathrein 表示。

本案為 Wistisen v. Alibaba Group Holding Limited（案號 1:26-cv-06654），在紐約南區聯邦地方法院提起，涵蓋 2025 年 6 月 26 日至 2026 年 6 月 24 日期間的交易。BABA ADS 於 2025 年 10 月 9 日曾觸及 173.68 美元高點，2026 年 6 月 25 日收於 95.07 美元——每股 ADS 下跌 78.61 美元，跌幅約 45%。訴狀指控阿里巴巴未揭露其與中國工業和信息化部的關聯，該關聯可能使公司依據《國防授權法案》被歸類為中國軍工企業。訴狀還指控阿里巴巴對一家西方主要 AI 模型發動蒸餾攻擊，Anthropic PBC 報告稱透過約 25,000 個欺詐帳戶進行了 2,880 萬次交換。

首席原告截止日期為 2026 年 10 月 5 日。股價於 8 月 11 日下跌 3.26%，因法律訴訟相關報導加劇了市場在 8 月 20 日季度財報發布前的審慎情緒。阿里巴巴已連續四個季度未達市場共識每股盈餘預期，其在 AI 基礎設施上的巨額資本支出和激進的雲端價格折扣持續壓縮營運利潤率。

2026 年 6 月 8 日美國國防部名單及 2026 年 6 月 24 日彭博對 Anthropic 指控的報導，接連引發 ADS 分別下跌 3.9%、2.7% 和 4.7%。該公司還面臨歐盟監管機構就 AliExpress 市場合規失敗處以 5.5 億歐元（約 6.4 億美元）罰款。

阿里巴巴年度營收達 1,441.4 億美元，淨利潤為 149.1 億美元，分別在軟體與資訊科技服務產業中排名第五和第八。華爾街共識維持中長期樂觀展望，平均目標價為 186.69 美元，但低端目標價僅為 92.00 美元。技術指標顯示該股處於接近超買區域，RSI 為 71.7；選擇權市場則反映相對於香港交易，美國上市合約的事件波動率溢價升高。這些指控對在美國上市、面臨監管揭露和國家安全考量審查加劇的中國科技公司具有更廣泛的影響。

訴訟為本已因利潤率壓縮和中國電商市占率流失而承壓的股票再添法律陰影。投資人將密切關注 8 月 20 日的財報電話會議，以了解 AI 基礎設施支出的最新指引以及對未決訴訟的任何評論。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。