阿里巴巴以逾20亿美元将灵犀互娱售予太盟资本

阿里巴巴集团同意以超过20亿美元的价格将游戏开发商灵犀互娱出售给私募股权公司太盟资本，一位知情人士透露，这家科技巨头正将资金重新导向人工智能与云端领域。

该交易在周一由灵犀互娱首席执行官周炳淑发给员工的内部备忘录中确认，她在备忘录中表示自己和经营管理团队将继续领导该公司。阿里巴巴将把其全部股份转让给太盟资本（前身为中信资本），备忘录指出。

消息人士称，该交易对灵犀互娱的估值超过20亿美元，而彭博新闻社此前报道的交易金额至少为15亿美元。备忘录未披露估值、交割时间表或监管条件。灵犀互娱、阿里巴巴和太盟资本均未回应置评请求。

本次出售延续了阿里巴巴的资产剥离计划，该公司正聚焦于AI与云端业务，CEO吴泳铭承诺未来三年投入3800亿元人民币（564亿美元）用于基础设施支出。该公司今年已出售银泰百货和大润发，并于2025年8月将灵犀互娱的汇报线从数字媒体集团调整为向集团首席财务官徐宏汇报——这一举动被广泛解读为出售做准备。

造就于一炮而红的游戏工作室

总部位于广州的灵犀互娱以《三国志·战略版》最为知名，这是一款与日本光荣特库摩控股合作开发的多人在线策略游戏。该游戏于2019年上线，并持续位居iOS畅销榜前列，为灵犀互娱每年约30亿至40亿元人民币（4.45亿至5.93亿美元）的收入贡献了绝大部分。该工作室拥有约1200名员工。

但灵犀互娱一直难以复制这一成功。《三国志·战略版》之后推出的作品——包括《三国志·幻想大陆》和《如鸢》——均未能产生相媲美的爆款，而2023年底启动的融资计划在中国提出更严格的网游行业监管规则后陷入停滞。该工作室还在2024年进行了管理层换血，当时曾领导旗舰游戏团队的周炳淑接替创始人詹钟晖出任CEO。

竞标过程吸引了多家战略买家，包括上市游戏公司三七互娱、中国儒意、世纪华通和巨人网络。据知情人士透露，太盟资本最终凭借其财务实力提高报价而胜出。

私募股权引领游戏行业整合

该交易反映出中国游戏并购市场的更广泛转变。2026年3月，字节跳动以超过60亿美元的价格将游戏开发商沐瞳科技出售给沙特主权财富基金旗下的Savvy Games Group。腾讯也在缩减其海外游戏工作室版图。

对于太盟资本而言，收购逻辑的核心在于灵犀互娱作为成熟资产所带来的稳定现金流，而非押注游戏行业的增长前景。行业分析师表示，该工作室的旗舰游戏提供了坚实的收入基础，而该私募基金公司的退出路径很可能通过独立IPO或二次出售实现。

对于阿里巴巴的股东而言，这桩超过20亿美元的交易是一个业务组合的故事。通过退出一个依赖爆款且受监管波动影响的游戏部门，阿里巴巴降低了盈利波动性和政策不确定性的来源，这些因素可能拖累投资者对这家综合企业集团的估值。这笔收益虽然对阿里巴巴这样体量的公司而言并非变革性的，但支持了管理层将非核心资产循环投入其AI与云端布局的叙事。

阿里巴巴是否会与灵犀互娱保留任何商业合作关系——包括发行、云端服务或技术合作——目前尚不明确。该公司下一份财报将揭示资产剥离计划如何重塑其资产负债表。

本文仅供参考，不构成投资建议。