Alpaca募資4.35億美元 挑戰華爾街主要經紀商

這家經紀基礎設施新創公司押注AI代理將成為下一代交易客戶，其API驅動的交易量在單一季度內暴增4倍。

Alpaca已完成一輪4.35億美元的融資，其中1.35億美元為股權、3億美元為債務，該公司計劃將這筆資金用於進軍Prime Brokerage業務，與華爾街大型銀行直接競爭。

Alpaca在聲明中表示，其API基礎設施目前已處理約94%的美國股票與ETF結算，並為Kraken的代幣化股票產品提供後端支援。股權融資部分是在2025年1月1.5億美元D輪融資（當時估值達11.5億美元）之後進行的，目前股權融資總額已超過3.2億美元。投資方包括Drive Capital、Spark Capital、Tribe Capital、Horizons Ventures及Y Combinator。

3億美元的債務部分將為保證金交易與貸款服務提供所需的資產負債表支持，這類業務本質上屬於資本密集型。高盛與摩根士丹利等傳統Prime Brokerage機構為機構客戶提供證券借貸、保證金融資、交易執行及託管等服務——這些服務需要龐大的資本儲備才能規模化提供。Alpaca的入局將以基於現代化基礎設施、成本更低的自動化替代方案，對這些既有業者構成降維打擊。

AI代理順風效應

Alpaca的API交易量在2026年第一季較前一季暴增近4倍，公司將此歸因於AI代理（而非人類交易員）以程式化方式執行交易。該公司持續推出各項工具，包括其Trading MCP Server及專為AI代理與自然語言系統設計的命令列介面，使交易能在無需人工干預的情況下執行。

此一轉變代表金融市場運作方式的結構性變革。不再依靠個人投資者或機構交易員點擊按鈕，而是由AI代理自主分析市場狀況、執行交易並管理投資組合。Alpaca以開發者為優先的策略，使其能夠抓住這一快速成長的領域——越來越多的量化基金與金融科技平台正基於其基礎設施建構AI驅動的交易策略。交易量暴增4倍的數據顯示，這並非紙上談兵的趨勢，而是已經在發生的事實。

Alpaca與加密貨幣市場連結最明顯的例子，便是其與Kraken的合作。Kraken利用Alpaca的技術提供代幣化美國股票與ETF，讓加密原生用戶可透過Kraken平台購買傳統股票的碎股，而Alpaca則在後端負責結算與交割。此輪融資並未涉及任何新的加密代幣，公司的價值主張仍聚焦於基礎設施，而非投機性資產。這項合作展示了傳統市場的底層管道與加密市場之間日益緊密的融合。

進軍Prime Brokerage的雄心

Alpaca進軍Prime Brokerage，可能重塑這個長期由華爾街大型銀行主導的市場。該公司以API優先的模式，為這個過去20年來技術變革甚微的行業提供了低成本、自動化的替代方案。其基礎設施已處理相當大規模的美股結算業務，為在此之上建立Prime Brokerage服務奠定了基礎。

此舉正值AI驅動交易在金融市場加速發展之際。交易量暴增4倍顯示，演算法交易的機構採用速度遠快於許多傳統經紀商的預期。若Alpaca成功打入Prime Brokerage領域，可能從高盛和摩根士丹利手中奪取市佔率，不過這項業務的資本密集特性意味著執行風險依然顯著。

Alpaca以開發者為中心的策略及其現有的結算基礎設施，賦予其獨特的競爭優勢。該公司透過API處理約94%的美國股票與ETF，意味著有數千家金融科技應用與交易平台已在其技術上運行。將這些關係轉化為Prime Brokerage客戶將是自然而然的業務擴張，不過要在保證金融資與證券借貸領域與既有業者競爭，仍需強大的資產負債表支撐——3億美元的債務額度僅能部分滿足此需求。該公司能否成功，取決於其能否在維持API優先模式成本優勢的同時，提供與既有業者相當的服務深度。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。