Alphabet百年債跌至面值九成以下，AI支出擔憂加劇

Alphabet Inc. 的100年期英鎊債券自2月發行以來首次跌破90便士，原因是投資人對該公司人工智慧資本支出激增的擔憂，推動信用利差創下歷史新高。

「超大規模雲端服務商的債券利差走闊，再度引發市場對其商業模式可持續性的辯論，尤其是在其資本支出規模龐大的背景下，」UniCredit信用策略師Michael Teig在週四的一份報告中表示。

彭博彙編數據顯示，這檔規模10億英鎊（13.4億美元）、2126年到期的債券，指示價格跌至89.978便士，其相對於無風險基準利率的風險溢價攀升至139.8個基點。該債券是全球存續期最長的投資級優先級公司債，對利率變化極為敏感——殖利率每上升一個百分點，理論上可能使其價格蒸發約15便士。

此次下跌之際，Alphabet及其他超大規模雲端服務供應商正面臨外界對其支出計畫日益嚴格的審視。Alphabet在本週公布的第二季財報中，將2026年資本支出指引從4月給出的1800億至1900億美元區間，上調至1950億至2050億美元。公司高層重申，2027年資本支出將「顯著增加」。Alphabet未來的支出承諾已膨脹至8110億美元，而季度自由現金流已轉為負值。

亞馬遜公司（Amazon.com Inc.）的長天期債券週四在歐洲投資級市場同樣表現不佳，反映市場對大型科技公司信用風險的全面重新評估。超長期公司債的拋售恰逢全球政府公債殖利率攀升，交易員正在定價持續的通膨壓力與不斷擴大的財政赤字。

本文僅供參考，不構成投資建議。