Alphabet以4.51兆美元市值超越蘋果，AI競賽重塑全球排名

Alphabet超越蘋果，成為全球市值第二大的公司，Google的A類股上漲3.5%，使其市值攀升至4.51兆美元。

蘋果財務長Kevan Parekh表示，記憶體、處理器及其他零組件的供應限制將影響第四季iPhone、Mac和iPad的銷售，同時匯率波動也將壓抑營收成長。

蘋果股價下跌0.7%，市值縮減至4.48兆美元；而Nvidia下滑1.03%至4.81兆美元，繼續穩坐全球市值冠軍寶座。

這次排名洗牌顯示，科技股估值的重心已從消費電子產品轉向AI晶片與雲端運算，Alphabet在雲端及機器人領域的動能，如今正對Nvidia的領先地位構成挑戰。

Gemini Robotics 2 推動Alphabet股價上揚

Alphabet的漲勢緊隨Google DeepMind發布Gemini Robotics 2之後。這款模型採用單一系統控制人形機器人的全身動作，包括行走、蹲下及雙手機器人操作，同時能自主規劃多步驟任務。該公司披露未來與資料中心相關的承諾支出高達8,110億美元，這是一場押注AI與雲端業務的重注，儘管市場對超大規模資料中心資本支出存在普遍擔憂，投資人仍予以肯定。Alphabet近90%的營收來自Google服務，主要為廣告業務，其餘來自訂閱、雲端運算及自駕車等新興業務。

蘋果財測不如預期 供應鏈限制成拖累

蘋果預估2026財年第四季營收成長率為9%至11%，低於分析師預期的12.1%。該公司股價已於7月31日下跌7.35%——為2020年3月以來最大單日跌幅——在財報發布後市值蒸發約3,590億美元。蘋果過去12個月的資本支出約為110億美元，遠不及微軟、Alphabet及亞馬遜，這三家企業每年各投入約2,000億美元於AI基礎設施。與亞馬遜和微軟不同——後者已透過雲端業務證明AI投資能轉化為營收——蘋果缺乏大規模的雲端營收來源，並已成為AI基礎設施競爭所引發記憶體短缺的受害者。

估值與市場定位

蘋果目前的本益比約為39倍，高於成長更快的雲端巨頭（約16至26倍），在缺乏新增長動力的情況下承受估值壓力。相較之下，Alphabet的本益比為18.77，低於其五年中位數24.2，不過GuruFocus數據顯示，GOOGL的交易價格比其GF Value（247.22美元）高出51.2%。共有56位投資大師持有GOOGL股票，其中16位加碼、34位減持，而內部人士在過去三個月內賣出價值440萬美元的股票，期間無任何買入。

此次排名變動對指數權重及資金流向具有影響，Alphabet的崛起強化了其在S&P 500指數中的地位，而蘋果的下滑則削弱了其影響力。Alphabet能否縮小與Nvidia之間約3,000億美元的差距，將取決於其能否將AI基礎設施支出轉化為營收，這項考驗將在未來數季見真章。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。