Alphabet 籌資 800 億美元擴建 AI 基礎設施，波克夏投入 100 億美元

波克夏海瑟威對 Alphabet 800 億美元股票增資投入 100 億美元，是對 AI 基礎設施支出競賽迄今最強有力的背書。

Alphabet 計劃透過市場發行股票（ATM）籌資 800 億美元，波克夏海瑟威承諾投入 100 億美元，這家 Google 母公司正加速其人工智慧基礎設施建設。該公司將首先發行 400 億美元的市場股票，其餘 400 億美元則採遠期銷售結構。

Alphabet 財務長 Anat Ashkenazi 表示：「這是世代級的基礎設施建設，有波克夏作為基石投資者，證明了我們抱負的規模。」

籌資所得將用於擴建 Alphabet 的 AI 數據中心、客製化張量處理單元及雲端運算能力。這筆 800 億美元的增資是美國企業史上最大規模的股權籌資之一，超過 Meta Platforms 在 2022 年 100 億美元的債務發行，並逼近亞馬遜 2020 年 185 億美元的債券銷售。

此番資金注入正值 Alphabet 與微軟公司及亞馬遜公司展開競爭，麥肯錫公司估計，到 2027 年，AI 基礎設施的累計支出將需要 5000 億美元。Alphabet 本益比為預期盈餘的 22 倍，低於微軟的 31 倍及亞馬遜的 35 倍，顯示市場尚未完全反映 AI 機遇的價值。

波克夏押注的意義

對波克夏而言，這筆 100 億美元的投資代表著在元月接替華倫·巴菲特出任執行長的 Greg Abel 領導下的重大轉向。該集團在 Abel 任內的首份 13F 申報文件顯示，其已將 Alphabet 建構成前七大投資組合持股，於第一季買入 4000 萬股。波克夏同時出清總計 81 億美元的 16 個持倉，為 2024 年第三季以來最大規模的淨股權出售，而其現金儲備則膨脹至創紀錄的 3970 億美元。

對 Alphabet 的投資表明，即使在波克夏整體股權投資組合縮水之際，Abel 仍看到了大規模資助 AI 基礎建設的價值。該集團全資擁有的業務在第一季創造了創紀錄的 101 億美元營運盈餘，為其大型策略性押注提供了充足火力。

AI 基礎設施軍備競賽

Alphabet 800 億美元的籌資加劇了競爭對手跟進支出的壓力。微軟自 2023 年以來已承諾投入超過 500 億美元用於 AI 基礎設施，包括與 OpenAI 的合作，而亞馬遜計劃在未來十年斥資 1500 億美元建設數據中心。輝達公司（Nvidia Corp.）的圖形處理器驅動大多數 AI 運算，其數據中心營收在過去四季已飆升至 475 億美元，而兩年前為 150 億美元。

Alphabet 此次籌資的規模表明，該公司預計 AI 基礎設施成本將在數年內維持在高位。根據業界估計，訓練單一大型語言模型僅運算成本就可能耗費 1 億至 5 億美元，而 Alphabet 營運多個模型，包括 Gemini 及其即將推出的項目。

消息公布後，Alphabet 股價在盤後交易中上漲。該股在過去 12 個月內上漲了 18%，落後於微軟的 22% 漲幅及輝達的 65% 飆升。摩根士丹利分析師預測，如果 Alphabet 成功執行其 AI 基礎設施計劃，該公司的雲端營收到 2028 年可能達到 600 億美元，高於過去 12 個月的 430 億美元。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。