AMD 數據中心增長 57% 推動股價創下歷史新高

Advanced Micro Devices Inc. (納斯達克代碼：AMD) 正在鞏固其在人工智能基礎設施建設中的地位，創紀錄的第一季度業績促使其股價在 5 月 16 日創下歷史新高。這家芯片製造商的數據中心營收較上年同期增長了 57%，這得益於其服務器 CPU 和 AI 加速器強勁的超預期需求，這表明其對英偉達 (Nvidia) 統治地位的挑戰正在取得成效。

"推理和代理式人工智能正在增加對服務器 CPU 計算的需求，" AMD 首席執行官蘇姿豐 (Lisa Su) 在 5 月 5 日的公司財報電話會議上表示，她強調了推動該部門業績增長的因素。該公司指出，包括亞馬遜、谷歌和微軟在內的主要雲服務提供商一直在增加對 AMD Epyc 服務器處理器的使用。

強勁的季度業績將 AMD 的營收推高至 102.5 億美元，超過了華爾街 98.9 億美元的普遍預期，而調整後的每股收益為 1.37 美元，高於預期的 1.29 美元。這一業績主要由數據中心部門推動，儘管客戶部門也實現了 23% 的可觀增長。報告發布後，AMD 的股價上漲了 25% 以上，這是過去一年 262% 漲幅的一部分，其市值也隨之推升至 7310 億美元。

結果顯示，生成式人工智能的需求正在創造除市場領導者英偉達之外的機會。AMD 正在長期由英特爾 (Intel) 佔據主導地位的服務器 CPU 市場中奪取份額。根據市場數據，AMD 在 2026 年第一季度的服務器處理器單位份額達到了 27.4%。這一份額的增長得到了超大規模雲服務商的大力支持，Meta Platforms 將成為 AMD 下一代 Epyc CPU 的主要客戶，同時也在部署其 Instinct 數據中心 GPU。

AI 需求推動預測上調

AI 相關需求的激增促使 AMD 將其對服務器 CPU 市場的長期預測幾乎翻了一番。管理層目前預計該市場將以超過 35% 的年增長率運行，到 2030 年達到 1200 億美元，高於此前估計的 18%。

就其自身業務而言，AMD 預計第二季度營收為 112 億美元，這將代表 46% 的同比增長，較第一季度的 38% 增長有所加速。該公司還預計非 GAAP 毛利率將增長 13 個百分點至 56%，預示著利潤水平將有顯著改善。分析師目前預計 AMD 全年利潤可能增長 76%。

估值聚焦

股價的快速攀升已將其估值推向溢價水平。AMD 的交易價格超過預期遠期市盈率的 60 倍，這一數字顯著高於納斯達克綜合指數平均水平，也遠高於英偉達 26 倍的遠期市盈率。

雖然高估值讓部分投資者感到猶豫，但看多者認為，公司加速的增長和不斷擴大的目標市場證明了這一點。分析師預計，到 2028 年，AMD 的營收可能會翻倍至 1000 億美元以上。如果該公司能維持其目前的 20 倍市銷率，其市值可能會比預期更早接近萬億美元大關。投資者的關鍵問題在於，AMD 能否繼續與強大的對手抗衡，並將其不斷增長的市場份額轉化為目前已計入股價的持續盈利增長。

本文僅供參考，不構成投資建議。