AMD在AI大會上發表2奈米Zen 6及次世代GPU

本週AMD的Advancing AI大會將公布其多年來最具侵略性的產品路線圖，在CPU與GPU資料中心市場雙線挑戰輝達的霸主地位。

超微半導體公司將於週三在舊金山舉行的Advancing AI大會上，發表基於Zen 6架構的EPYC「Venice」伺服器處理器（採用台積電2奈米節點），以及次世代MI450x與MI500 AI加速器。這將是該公司迄今對輝達資料中心霸權最直接的挑戰。

「這是AMD重新設定競爭敘事的機會，此前其在推論市場流失了市占率，」瑞銀分析師Timothy Arcuri在一份預覽報告中寫道，他重申買入評級，並將目標價從670美元上調至700美元。

代號取自義大利城市的Venice處理器，是AMD首款採用台積電2奈米製程節點（電晶體密度約為3奈米的1.3倍，可改善每瓦效能）的伺服器晶片。它將直接與英特爾即將推出的Granite Rapids Xeon 7系列競爭。在GPU方面，MI450x與MI500加速器旨在縮小與輝達Blackwell B200的差距，後者可達到4.5 petaflops的FP8效能。AMD在活動前尚未公布定價或完整規格。

AMD股價在過去三個交易日下跌16%至約490美元，回吐了年初以來的部分漲幅，但今年迄今仍上漲132%。該股目前交易於約28倍預期本益比，低於輝達的35倍，反映出市場對AMD能否奪取可觀AI GPU市占率持懷疑態度。瑞銀的700美元目標價意味著較當前水準有約43%的上行空間。

此次大會召開之際，市場盛傳AMD已接近或已獲得Anthropic作為晶片客戶。晶片新聞網站SemiAnalysis週日報導，AMD AI軟體副總裁Anush Elangovan的一份YAML程式碼文件將Claude開發商列為「客戶」，並賦予最高的30點優先提升積分，使其與Meta Platforms Inc.等現有超大規模客戶並列。Jefferies分析師Blayne Curtis在近期報告中指出，Anthropic也一直在招募具備AMD ROCm軟體堆疊經驗的工程師。

Anthropic並非公開確認的AMD客戶。該新創公司表示，其使用輝達GPU、亞馬遜的Trainium晶片以及Alphabet的張量處理單元來訓練和運行Claude，其中亞馬遜雲端服務仍為其主要雲端合作夥伴。若該客戶確認屬實，這將標誌著AMD在超大規模客戶群之外贏得的首個重要AI客戶，並驗證其多年來在ROCm軟體生態系統的投資——該生態系統在開發者採用度上長期落後於輝達的CUDA平台。

Venice與CPU重新洗牌

採用台積電2奈米節點的EPYC Venice處理器，代表了AMD伺服器CPU產品線的世代飛躍。根據台積電公布的規格，2奈米製程（採用環繞閘極奈米片電晶體，而非3奈米及更早節點的鰭式場效電晶體設計）可在相同功耗下提升約15%的速度，或在相同速度下降低30%的功耗。在電力限制日益制約伺服器密度的資料中心中，這一效率提升至關重要。

AMD前一代基於Zen 5架構、採用4奈米與3奈米節點的EPYC「Turin」系列，一直與英特爾的Xeon 6系列競爭。Venice在英特爾力圖重拾製程領先地位的關鍵時刻，進一步擴大了AMD的架構優勢。英特爾宣稱為其翻身之作的18A節點，預計要到2026年底或2027年初才能進入量產伺服器階段。

GPU路線圖與輝達壁壘

在加速器方面，MI450x與MI500代表AMD對輝達Blackwell及即將推出的Rubin架構的回應。AMD現有的MI300X基於CDNA 3架構，配備192 GB HBM3記憶體，可提供1.3 petaflops的FP16效能。MI450x預計將透過採用HBM3e或HBM4記憶體使記憶體頻寬翻倍，而MI500則可能引入基於小晶片的設計，使運算密度突破單一光罩限制。

輝達的Blackwell B200本季開始大量出貨，搭載384 GB HBM3e記憶體，擁有2080億個電晶體，可提供4.5 petaflops的FP8張量效能。AMD尚未透露其次世代加速器能否達到或超越這些規格，會上提出的任何效能主張都需要獨立基準測試來驗證。

投資影響

對投資人而言，關鍵問題在於AMD的產品路線圖能否轉化為AI加速器市場的營收市占率成長——目前輝達據估計佔據資料中心GPU出貨量的80%至85%。AMD資料中心部門營收在最近一季年增82%，達到35億美元，但這仍僅為輝達資料中心營收的一小部分，後者同期營收超過300億美元。

瑞銀的Arcuri表示，此次大會更可能展示技術路線圖，而非宣布具體客戶斬獲或財務目標。「Venice和MI500路線圖為AMD提供了一條可信的路徑，使其能夠在整個資料中心運算堆疊中競爭，」他寫道。「但軟體執行力和客戶採用度仍是決定這能否轉化為市占率的變數。」

AMD預定於8月4日公布第二季財報。

本文僅供參考，不構成投資建議。