Amer Sports 上市首個完整財年營收突破 65.7 億美元

Amer Sports 公布 2025 年營收達 65.7 億美元，年增 27%，為其在紐約證券交易所上市後的首個完整財年業績。

該公司在財報中表示：「我們以直營（DTC）為驅動、以品牌為核心的策略，正在所有業務領域交出強勁成果。」並指出直營通路拓展及區域組合優化提升了利潤率。

歸屬於股東的淨利潤達 4.27 億美元，較去年同期的 7300 萬美元暴增 489%，毛利率改善 220 個基點至 57.6%。在優化債務結構後，淨財務成本下降 55.4% 至 7700 萬美元。全年營收增長逐季加速，第四季銷售額更創下 21 億美元的歷史新高。

這家戶外運動用品公司股價在財報公布後上揚。其強勁表現反映出全球對高階戶外裝備的需求持續升溫，Amer 旗下品牌涵蓋技術服飾、鞋類及球拍運動。該公司計劃 2026 年在各品牌下新增多達 95 家門市，其中 Salomon 僅在大中華區就目標新增約 35 個據點。

旗下最大品牌 Arc'teryx 營收達 28.6 億美元，成長 30.1%，占集團銷售額的 43.5%。該技術服飾部門的直營營收成長 35% 至 21 億美元，受惠於淨新增 24 家門市，全球總數達到 246 家。女裝產品與鞋類是該品牌成長最快速的類別，Arc'teryx 並於 2025 年成立專屬鞋類部門。

Salomon 成為脫穎而出的黑馬，銷售額首度突破 20 億美元，增幅達 35%。整個戶外運動效能部門營收達 24 億美元，成長 31%，增速超越 Arc'teryx。該部門直營營收飆升 62.2%，受惠於 Salomon 淨新增超過 100 家門市及電商擴張。品牌旗下的 GRVL 越野跑鞋系列及運動休閒鞋款的持續熱銷帶動需求。

以地區來看，大中華區仍是成長最快的主要市場，營收成長 43.4% 至 18.6 億美元。不含中國的亞太地區增速更快，達 50.7% 至 7.73 億美元，主因南韓與日本需求激增。美洲市場貢獻 21.3 億美元，成長 14.3%；歐洲、中東及非洲地區貢獻 18.1 億美元，成長 19.3%。

公司的擴張計劃顯示其動能將持續。Arc'teryx 計劃 2026 年在中國及北美淨新增 25 至 30 家門市，Wilson 的「Tennis 360」門市模式預計將新增約 30 個據點。延攬 Carrie Ask 加入後，預計將有助於提升球類與球拍業務的獲利能力。

這些成績顯示，Amer 的多品牌策略正在地區與產品類別上全面發酵。投資人將關注該公司能否在門市擴張及未來面臨愈來愈嚴峻的同比基期下，持續維持由直營驅動的利潤率擴張。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。