APA 下跌 5%，能源股漲勢消退無視油價飆升

APA 公司股價週四下跌 5.05%，收在 33.29 美元，回吐了此前因美國撤銷伊朗石油出口許可證並對伊朗目標發動打擊，帶動油價飆漲所引發的兩日、累計達 9% 漲勢的部分漲幅。

「能源股因伊朗風險溢價急遽重估後，此次回落屬於自然整理，」Edgen 能源分析師 Omar Tariq 表示。「現在的問題在於，隨著地緣政治局勢演變，這項溢價能否持續，還是會逐步消退。」

APA 週二上漲約 5%，週三再漲 3%，期間西德州中質原油期貨飆升逾 7%，升至每桶 75 美元以上的兩週高點。這波漲勢源於川普總統宣布與伊朗的停火協議終止，以及財政部撤銷允許伊朗銷售石油的豁免。在那段期間，APA 是標普 500 能源類股中漲幅最大的股票之一，同期的西方石油公司上漲 5%，戴文能源則上漲 6%。

週四的下跌使 APA 本週累計漲幅縮減至約 2%，顯示即便交易員獲利了結，市場仍在為供應中斷風險定價。西德州中質原油持穩於每桶 74 美元附近，雖低於週三高點，但在美國因伊朗對荷姆茲海峽商船發動攻擊而打擊超過 80 個伊朗目標後，油價仍然處於高檔。APA 在二疊紀盆地與埃及離岸作業，其股價對油價走向及伊朗衝突持續時間仍高度敏感。

整體能源類股在連漲三天後，週四也出現回調。標普 500 能源類股週二單日漲幅即超過 3%，為當日表現最佳的類股。10 年期美國公債殖利率升至 4.59%，創下一個半月新高，對整體股市構成壓力，因利率上升將增加能源公司資本支出計畫的借貸成本。

伊朗局勢仍是油市的主要驅動力。美國撤銷了允許買家合法購買及運輸伊朗石油的豁免，川普總統表示美國可能會發動進一步打擊。伊朗伊斯蘭革命衛隊此前曾向荷姆茲海峽附近的船隻開火，該海峽承載全球約 20% 的石油供應。自衝突升級以來，西德州中質原油期貨已上漲逾 12%，市場正為持續的供應風險溢價定價。

對 APA 而言，其股價走勢將取決於伊朗溢價能維持多久。如果衝突緩和，油價可能迅速回落，抹去本週提振能源股的所有漲幅。如果緊張局勢進一步升級，APA 及其同業則可能隨著油價走高而迎來更多上漲空間。油市的下一個催化劑將是每週的美國能源資訊管理局庫存報告，以及美伊衝突的任何後續發展。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。