阿波羅以77億美元收購易捷航空，凱斯爾萊克退出競購

阿波羅全球管理（Apollo Global Management）同意以57億英鎊（約合77億美元）收購易捷航空（easyJet），結束了長達數月的競購戰，此前競爭對手凱斯爾萊克（Castlelake）撤回了對這家歐洲廉價航空公司的收購意向。

易捷航空執行長肯頓·賈維斯（Kenton Jarvis）表示：「我們歡迎阿波羅對我們業務和員工的承諾，並相信其在航空領域的經驗使其成為易捷航空的強力合作夥伴，在我們加速成長計畫並持續為客戶提供卓越價值與服務之際。」

阿波羅提出的每股7.15英鎊現金要約，較易捷航空在2月27日（中東衝突升級前的最後一個交易日）的收盤價溢價54%。總部位於明尼亞波利斯的航空投資公司凱斯爾萊克此前共提出五次報價，包括最終以每股6.90英鎊、估值55億英鎊（約74.1億美元）的要約。易捷航空股價在凱斯爾萊克宣布退出後一度下挫逾6%，但週四倫敦午後交易時段回升約3.1%。

這筆交易預計將於2027年第一季末完成，使阿波羅獲得一家擁有31年歷史的航空公司控制權，該公司持有倫敦蓋特威克機場、巴黎及日內瓦機場的寶貴起降時段。私募股權的興趣此前已推動易捷航空股價在週三收盤時累計上漲近50%，而此次交易可能進一步推動歐洲航空業的整合，因廉價航空公司正面臨燃油和勞動成本上升的壓力。

凱斯爾萊克向約200家航空公司提供飛機租賃服務，該公司表示「非常感謝與易捷航空董事會和管理團隊的建設性互動」，但未具體說明退出原因。該公司曾於7月5日獲得董事會對每股6.90英鎊報價的支持，但數日後阿波羅提出更高報價，將其超越。凱斯爾萊克此前的報價包括6月被易捷航空拒絕的66.4億美元要約，以及隨後獲得董事會支持、但在阿波羅介入前被超越的73億美元改進報價。

阿波羅合伙人兼歐洲私募股權主管亞歷克斯·范·霍克（Alex van Hoek）表示，易捷航空「透過其具吸引力的客戶價值主張、廣泛的航線網絡和強大的品牌，擁有差異化的市場地位」。這家美國另類資產管理公司一直在擴大其航空投資組合，此次收購是其歐洲最大的投資之一。阿波羅的航空專業涵蓋飛機租賃和航空公司融資，使其對該行業資本密集型經濟模式具有營運熟悉度。

根據英國收購小組（UK Takeover Panel）的規定，凱斯爾萊克最遲須於8月3日決定是否提高報價或退出。易捷航空董事會曾要求延長期限以協調兩家競購方的時間表，但凱斯爾萊克最終選擇退出競爭。競購戰以阿波羅勝出告終，顯示私募股權買家願意為歐洲主要樞紐機場中稀缺且難以複製的機場起降時段組合支付溢價。

此交易需獲得英國和歐洲競爭主管機構的監管批准。阿波羅進軍航空業，正值私募股權對歐洲航空公司的投資熱潮之際，易捷航空在受限機場的起降時段組合被視為關鍵策略資產。該交易也引發外界對易捷航空假期業務及在私有化後機隊擴張計畫未來走向的質疑，不過阿波羅已表示支持該航空公司的成長策略。

對股東而言，每股7.15英鎊的現金要約提供了清晰的退出途徑，較衝突前交易水準享有可觀溢價。對更廣泛的歐洲航空市場而言，此交易可能為其他廉價航空公司樹立估值基準，可能吸引更多私募股權對擁有強大航線網絡和機場通道的航空公司產生興趣。該交易亦凸顯歐洲航空資產對美國私人資本日益增長的吸引力，此前美國資本已對歐洲各地的機場基礎設施和飛機租賃業務表現出類似興趣。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。