AST SpaceMobile 以20%溢價發行10億美元可轉換票據

AST SpaceMobile 透過可轉換債券籌集 10 億美元，用於資助衛星網路擴張，票據定價轉換溢價為 20%，並設有上限買權以限制股權稀釋。

AST SpaceMobile Inc. 於週三將 10 億美元、2034 年到期的可轉換優先票據定價，票面利率為 1.625%，初始轉換價格為每股 79.57 美元，較收盤價 66.31 美元溢價 20%。

「此結構讓 ASTS 獲得低成本融資，同時上限買權有效地將稀釋上限鎖定在每股 149.20 美元，」Edgen 的併購與資本市場編輯 Tom Brennan 表示。「對於一家需要現金但又希望保護現有股東的高成長公司來說，這是一次教科書級的操作。」

該票據年利率為 1.625%，每半年付息一次，將於 2034 年 2 月 1 日到期。預計淨募資額為 9.836 億美元，若承銷商行使為期 13 天的選擇權額外購買 1.5 億美元票據，則募資總額將達 11.3 億美元。AST SpaceMobile 將動用 9690 萬美元來支付上限買權交易，該交易將稀釋上限鎖定在每股 149.20 美元——較週三收盤價溢價 125%。剩餘資金將用於成長計劃、潛在的垂直整合業務收購，以及確保額外的發射能力。

此次資本籌集為 AST SpaceMobile（該公司正在為標準智慧型手機打造太空蜂巢寬頻網路）提供了充足的財務跑道，以部署其衛星星座。該公司面臨衛星製造與發射服務的高額前期成本，而可轉換結構使其能夠以低票面利率進入債券市場，同時延緩股權稀釋。受此消息影響，該公司股價下跌，反映出市場對近期稀釋的擔憂，不過上限買權結構緩解了部分懸念。

AST SpaceMobile 授予初始購買者一項選擇權，可在 7 月 20 日交割日起 13 天內額外購買最多 1.5 億美元的票據。這些票據根據 Rule 144A 向合格機構買家出售，且未根據《證券法》進行登記。

該公司選擇透過可轉換票據而非股權籌集資金，反映出管理層對股票長期走勢的信心。以 149.20 美元計算，上限買權的上限意味著該公司認為股價相較當前水準仍有大幅上漲空間。1.625% 的票面利率低於非投資級公司一般為純債務支付的利率，這反映了轉換選擇權對票據持有人的價值。

AST SpaceMobile 目前尚無具體的收購目標，但表示可能會尋求合作夥伴關係或收購，以減少對 SpaceX 和 Blue Origin 等第三方發射供應商的依賴——這是任何衛星營運商面臨的關鍵風險因素。該公司的太空網路旨在為全球標準智慧型手機提供 4G 和 5G 連線，目標覆蓋近 60 億行動用戶，並與 SpaceX 的 Starlink 直接連手機服務展開競爭。

本文僅供參考，不構成投資建議。