AUD/USD 三週漲勢面臨聯準會會議與 CPI 考驗

AUD/USD 進入關鍵一週，聯準會 7 月會議與澳洲季度 CPI 報告將決定該貨幣對為期三週的反彈走勢能否延續或停滯，市場正在權衡太平洋兩岸的利率前景。該貨幣對已從近期低點回升，因市場對澳洲央行再次升息的預期升溫，而中東緊張局勢升溫也為商品貨幣增添了風險溢價。澳幣上週五交投於 0.6620 附近，較 7 月初觸及的今年迄今低點 0.6415 上漲 3.2%。

「聯準會決議與澳洲 CPI 同時出爐，為 AUD/USD 創造了自 4 月以來所未見的二元事件風險，」Edgen 宏觀分析師 James Okafor 表示。「若聯準會鷹派按兵不動，加上澳洲通膨數據火熱，可能推動該貨幣對突破 0.67 附近的阻力區；但若聯準會偏鴿且 CPI 疲軟，則很可能完全回吐這三週的漲幅，並重新跌回 0.64。」

市場普遍預期聯準會將在為期兩天的會議於週三結束後，維持基準利率在 5.25% 至 5.50% 不變，此水準自 2023 年 7 月以來即未調整。市場將仔細審視會後聲明的前瞻指引以及聯準會主席鮑威爾的新聞發布會，尋找降息時間表任何變動的線索；6 月的點陣圖預測 2026 年下半年將降息兩次，每次一碼。隔夜指數交換合約目前定價 9 月降息的機率為 62%，低於一個月前的 78%，因近期通膨數據仍具黏性。

在太平洋的另一端，澳洲將於週四公布的季度 CPI 數據，將是判斷澳洲央行緊縮週期是否還有後續空間的最明確信號。該央行在 6 月會議上意外升息一碼，將現金利率提高至 4.60%，貨幣市場目前定價 8 月再次升息的機率約為 45%。上一次澳洲 CPI 季增率超過 1% 是在 2026 年第一季，當時為 1.1%，這強化了澳洲央行對服務業通膨仍具持續性的擔憂。

AUD/USD 此次面臨的風險異常之高，因為這兩大事件的影響方向相反。若聯準會偏鷹，將降息預期進一步推遲至 2027 年，美元將全面走強，對澳幣及其他商品貨幣（如紐幣和加幣）構成壓力。但若澳洲 CPI 數據火熱，鎖定澳洲央行再度升息，則將擴大對澳幣有利的利差，可能抵消美元走強的效應。該貨幣對在過去三週內上漲約 3.2%，為 3 月以來最強勁的漲勢。根據彭博數據，上一次澳洲季度 CPI 優於預期是在 4 月，當時季增率為 1.2%，遠高於市場共識的 0.9%，引發 AUD/USD 在 48 小時內上漲 1.5%。

除了即時數據之外，更廣泛的宏觀背景也增加了複雜性。中東緊張局勢再度升溫，已將布蘭特原油推升至每桶 82 美元以上，這對澳洲的貿易條件而言屬淨利好（因其液化天然氣出口），但對全球風險偏好則可能構成阻力。美元指數過去一週在 104.5 附近的狹窄區間內交投，市場靜待聯準會決議；10 年期美國公債殖利率本月已攀升 8 個基點至 4.32%。對澳幣而言，未來走向取決於兩家央行的政策路徑是背離還是趨同。若聯準會釋出耐心信號，而澳洲央行再次升息，AUD/USD 可能測試 0.68 關卡，為 3 月以來首見。若兩家央行均按兵不動且數據令人失望，該貨幣對可能回吐近期漲幅，並重新測試 0.64 附近的支撐位。本週之後的下一個重大催化劑將是澳洲央行 8 月 4 日的政策會議，屆時將公布下一次利率決議。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。