孟加拉批准向 Gunvor 採購 117 批液化天然氣，供應趨緊

孟加拉批准一項為期 13 年的協議，向總部位於美國的 Gunvor 採購 117 批液化天然氣，鎖定供應，因伊朗衝突擾亂海灣地區出口，使全球市場在 2028 年之前持續吃緊。

「Gunvor 正把握這個機會，因為目前全球很少有公司願意簽訂長期液化天然氣協議，」Petrobangla 一名官員告訴《商業標準報》。

政府採購內閣委員會於 8 月 12 日批准這項政府對政府協議，此前因定價問題在 8 月 7 日退回。Gunvor 將於 2026 年供應 5 批、2027 年 6 批、2028 年 3 批，價格為日本韓國指標（JKM）加每百萬英制熱量單位 0.0875 美元，低於最初提出的 JKM 加 0.875 美元。從 2029 年至 2038 年，每年交付 10 批，價格為美國 Henry Hub 基準價的 121% 再加每百萬英制熱量單位 5.20 美元。

該協議是一項貿易架構的一部分，根據此架構，孟加拉計劃在 15 年內進口約 150 億美元的美國液化天然氣，以加快填補 QatarEnergy 和阿曼 OQ Trading 的供應缺口，這兩家公司的長期合約將於 2028 年到期。

定價反映賣方市場

Gunvor 最初針對 2026-28 年提出 JKM 加每百萬英制熱量單位 0.10 美元，以及針對 2029-38 年提出 Henry Hub 的 122% 再加 5.35 美元。經過談判後，Gunvor 將 Henry Hub 倍數降至 121%、固定溢價降至 5.20 美元，但將 JKM 掛鉤價格上調至 0.875 美元，隨後 Petrobangla 成功將其壓回至 0.0875 美元。

Petrobangla 和能源部門官員表示，較高的 JKM 溢價反映 2026-28 年供應前景吃緊，而較低的 Henry Hub 條款自 2029 年起適用，屆時一波新的液化天然氣基礎設施可望紓緩價格。官員指出，121% 的 Henry Hub 倍數高於約 115% 的行業常態，另加每百萬英制熱量單位約 5 至 6 美元的液化費用。

這些條款與印度對照：印度天然氣管理局（GAIL）於 2024 年與 QatarEnergy Trading 簽署五年協議，價格為 Henry Hub 的 115% 加 5.60 美元；古吉拉特邦國有石油公司（GSPC）則與 TotalEnergies 達成 119% 加 4.40 美元的十年合約，自 2026 年生效。孟加拉現有的長期合約價格更便宜：QatarEnergy 以每百萬英制熱量單位 10.114 美元供應每年 180 至 250 萬噸，而 OQ Trading 以 9.444 美元交付每年 100 至 150 萬噸。

供應不確定性推升緊迫感

孟加拉在現有供應商方面面臨日益增加的不確定性。其最大供應商 QatarEnergy 已表示，2026 年可能僅交付合約量的大約一半，而該國計劃當年進口 115 批。QatarEnergy 原定供應 40 批，佔計劃進口的 34.8%，OQ Trading 應交付 16 批，QatarEnergy Trading 12 批，OQ Trading LLC 4 批，Excelerate Gas Marketing 14 批。

在 2 月 28 日伊朗與美國衝突爆發並擾亂荷姆茲海峽周邊航運後，供應擔憂進一步加深。QatarEnergy 於 3 月 2 日宣布不可抗力，OQ Trading 於 3 月 5 日、Excelerate 於 3 月 6 日相繼跟進。儘管海峽已重新開放，官員預期全球液化天然氣供應在未來三至五年內仍將維持吃緊，因為區域出口產能恢復緩慢，迫使孟加拉仰賴現貨採購，而價格比戰前水準高出逾一倍。

除 Gunvor 之外，政府還批准了 8 批現貨：其中 2 批來自香港的 Zhenyu Shipping，固定價格為每百萬英制熱量單位 14.95 美元；另外 6 批以 JKM 加 0.54 美元向 Blackcube International、Maxwell International 和 Global Fuel Supplies 採購。孟加拉也正考慮從澳洲、印尼、奈及利亞和阿爾及利亞獲取短期供應，以分散對海灣生產商的依賴。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。