加拿大央行指出三大風險，銀行業對油價百元震盪展現韌性

加拿大央行週四表示，加拿大六大銀行能夠承受每桶100美元的長期油價衝擊，但人工智慧股票集中度過高以及對沖基金槓桿操作，正對金融穩定構成日益嚴重的威脅。

加拿大央行表示，在地緣政治與經濟風險日益升高的背景下，本國金融體系仍具韌性，但同時警告人工智慧股票集中度過高以及對沖基金在債券市場中的槓桿操作，可能使市場容易遭受劇烈修正。

加拿大央行高級副行長卡羅琳·羅傑斯表示：「單獨來看，這些脆弱點及其他風險似乎尚可管理。」她補充道：「然而，經濟與地緣政治環境已變得更加動盪。這使得新的衝擊或一連串衝擊，更有可能同時引爆多個脆弱點。」

加拿大央行於週四發佈的2026年金融穩定報告中，點出三項關鍵脆弱點：股票市場對投入人工智慧的大型科技公司持股高度集中；對沖基金在隔夜融資與政府債券市場中角色日益吃重；以及地緣政治或經濟衝擊可能引發嚴重衰退與失業率飆升的風險。報告指出，加拿大大型銀行過去一年來已有所強化，盈利能力提升且資本緩衝充足。

加拿大央行自身的壓力測試假設原油價格將連續三年維持在每桶100美元——此情境與中東衝突升級相關——並得出結論認為，該國大型銀行將保持韌性，即使在嚴重衰退中也能夠支援經濟。這項評估出爐之際，加拿大最大的特許銀行剛公佈強勁季度業績，資本緩衝遠高於最低監管要求。

AI集中度與對沖基金槓桿

報告指出，人工智慧領域若遭遇負面衝擊，可能引發突然修正，並對更廣泛的市場指數產生不成比例的影響。報告提到，股市估值持續上揚，同時越來越集中於少數幾家大型科技公司。加拿大央行亦警示對沖基金在隔夜融資與政府債券市場的足跡不斷擴大，警告其活動若突然撤退，可能嚴重損害市場流動性，並引發更廣泛的金融壓力。

羅傑斯表示，去年報告中指出的風險大多已趨於穩定，但對沖基金在主權債券市場的參與除外。加拿大央行擔憂，在金融壓力期間，若對沖基金失去融資管道或面臨大規模追繳保證金，可能難以維持其持有的加拿大政府債券。

家庭財務與房貸續約

在家庭財務方面，加拿大央行表示，借款人目前順利應對房貸續約潮，此一脆弱點預計將在2027年下半年完全消退。整體家庭淨值已有所改善——歷史上一向受房價推動，近期則受惠於金融市場的上漲——儘管債務收入比略有上升。

副行長東尼·格拉維爾表示，加拿大大型銀行過去一年來變得更具韌性，盈利能力提升且資本緩衝充足。格拉維爾說：「它們也已撥出額外資金，以吸收潛在的貸款損失。」他表示：「這使它們即便在嚴重低迷時期，也能夠支援經濟與金融體系。」

報告結果出爐之際，加拿大最大貸款機構公佈的獲利因壞帳準備金減少而受到提振。各銀行對中東衝突以及加拿大與美國之間持續的貿易緊張局勢所構成的風險仍持謹慎態度，但預測今年經濟將擴張，並受益於海外資金流入自然資源與基礎設施項目。

加拿大央行發言人表示，行長蒂夫·麥克勒姆因家庭因素無法出席報告發佈。

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