Bernstein 預測比特幣2029年上看50萬美元 貨幣貶值交易熱潮升溫

Bernstein 為比特幣設定了2029年50萬美元的牛市目標價，並以降息時代結束為由，將 Strategy Inc.（那斯達克代碼：MSTR）目標價下調至350美元。

Bernstein 高級數位資產分析師 Gautam Chhugani 在週三的客戶備忘錄中表示：「面對財政壓力與貨幣貶值的抉擇，我們相信政策制定者最終會選擇後者。」

基本情境預測比特幣將在2026年底達到12.5萬美元、2027年中達到15萬美元、2029年達到30萬美元。牛市情境則加速至2027年中達到20萬美元、2029年達到50萬美元。Bernstein 維持其2033年100萬美元的長期預測。

該預測發布之際，比特幣交易價格接近7.8萬美元，此前曾短暫突破8.1萬美元，10天內上漲25%。美國財政部決定將長期公債回購計畫規模擴大一倍至每次操作40億美元，為市場注入流動性，財政部長 Scott Bessent 承諾動用「大型工具箱」來管理殖利率。

貨幣貶值交易推動此項預測

Chhugani 認為，長達40年的利率下降時代已經結束，隨著主權債務達到前所未有的水準，各國政府面臨不斷攀升的債務償付成本。美國主權債務現已達到40兆美元，利率支出上升形成了赤字擴大與借貸需求增加的自我強化循環。

Chhugani 表示：「殖利率上升形成了利息支出增加、財政赤字擴大、借貸需求上升的自我強化循環，使債務可持續性成為日益嚴峻的政策挑戰。雖然各國政府已在採取措施管理債券市場並抑制殖利率壓力，但這些干預措施僅解決表面症狀，而非根本的債務負擔。」

分析師預期，隨著政策制定者更傾向容忍較高的通膨而非推行財政緊縮，比特幣等供給固定的資產將變得越來越具吸引力。Bernstein 認為機構持有比例的增長是此項預測的關鍵驅動力。現貨比特幣交易所交易基金（ETF）和企業國庫買家已建立更穩定的持有者基礎，近期修正期間的 ETF 資金流出仍低於5%。持有比特幣超過一年未動用的長期持有者，目前控制約60%的流通供給。

原名 MicroStrategy 的 Strategy 在市場下跌期間持續累積比特幣，在市場疲弱階段提供了需求來源。MSTR 目標價下調至350美元，反映了公司持續購買比特幣所導致的股權稀釋加速。

儘管比特幣自2025年10月約12.6萬美元的高峰下跌約50%，Bernstein 仍認為該資產的稀缺性論述依然成立。目前的下跌遠比先前比特幣熊市溫和，過往熊市通常出現75%至90%的跌幅。Bernstein 也回應了量子運算的疑慮，稱此威脅可控，並估計比特幣產業有三到五年的時間窗口來實施後量子安全升級。

此項影響不僅限於比特幣本身。如果 Bernstein 的貨幣貶值論述成立，美元的購買力將被侵蝕，而稀缺資產將增值，此一動態也將利好黃金和其他硬資產。對股票投資者而言，MSTR 目標價下調凸顯了企業國庫策略中比特幣曝險與股權稀釋之間的緊張關係。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。