押注者看好Anthropic領先OpenAI上市，勝率達73%

預測市場目前認為，Anthropic在OpenAI之前進入公開市場的機率為73%，因這家AI競爭對手的IPO時間表在市場波動中持續延後。

Polymarket上的押注者已翻轉了AI IPO競賽的格局，根據該預測市場合約，在ChatGPT開發商暗示可能將其上市時間推遲至2027年後，市場將Anthropic的上市概率定在73%。

「這次價格重新定價反映了各家公司的實際行動——一家正在提交文件並持續推進，另一家則在提交文件後尋找退路，」一位活躍於Polymarket合約的交易員表示。

Anthropic已於6月1日向美國證券交易委員會（SEC）提交了保密申請，預計在今年底前上市。就在幾天前，該公司以9650億美元的估值完成融資，首次超越OpenAI的私募估值。OpenAI在一週後也提交了保密文件，但據知情人士向《紐約時報》透露，該公司目前傾向於延後上市，因為顧問警告，在科技股持續下跌之際，公開上市可能面臨需求不足的問題。據報導，執行長Sam Altman堅持估值要達到1兆美元，稱任何降價都是「免談」。

這場逆轉牽涉數十億美元的後果。OpenAI在最近一輪融資中估值為8520億美元，去年營收約130億美元，淨虧損達210億美元，且到2030年預計在運算與硬體上投入6000億美元。相比之下，Anthropic已告知投資人，儘管每年仍燒掉數十億美元，但預計在2028年達到損益平衡——比其規模更大的競爭對手更早。

這份謹慎態度有其近因。SpaceX於6月12日上市，創下史上最大規模的上市紀錄，籌資超過850億美元，估值推升至2.77兆美元。然而該股隨後急轉直下，上週曾觸及225美元，但週四收盤報153美元，一舉蒸發了馬斯克（Elon Musk）的兆美元富豪地位。如此劇烈的動盪出現在排隊上市企業的最前端，讓所有排在其後的AI公司不得不三思。

Polymarket的這份合約目前有188,135美元押注其中，將在2027年底結算。數據顯示，Anthropic的勝率從先前水準上升了23個百分點。該圖表在6月初一度觸及80%，隨後回落至60%以上，然後再次攀升至73%。OpenAI的勝率則落在30美分兌1美元的水平。

IPO管道擁擠不堪

Anthropic和OpenAI並非孤例。包括Strava、Discord、Kraken以及智能戒指製造商Oura在內的一波科技公司，今年稍早已提交了保密申請。但這對AI競爭對手吸引了最多關注——以及對其估值能否維持的最大懷疑。

OpenAI正在尋找新的收入來源，嘗試在ChatGPT中投放廣告，並與Shopify和Stripe進行電商合作，同時縮減包括旗下Sora影片應用在內的虧損項目。Anthropic則採取了截然相反的路線，今年在超級盃期間播放廣告，標語寫著「廣告即將進入AI領域，但Claude不會有」——直接針對OpenAI的廣告策略。

這些勝率對投資人的意義

Polymarket的定價反映出市場認為先發優勢確實存在但稍縱即逝。Anthropic用戶基礎較小，但企業業務版圖更強，可能比OpenAI更容易應對公開市場的審視——後者必須說服投資人，它能在投入6000億美元建設基礎設施的同時，將8億用戶變現。如果Anthropic率先上市，它可能設定一個估值基準，OpenAI必須超越這個基準——否則就得接受折價。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。