大型銀行逆勢而行 信用卡違約率創15年新高

美國大型銀行第二季信用卡違約率下滑，但整體產業數據顯示消費者違約率觸及15年高點。

大型銀行信用卡組合與整體消費信貸市場之間的差距在第二季擴大，摩根大通、美國銀行和花旗集團均報告拖欠率下降，但產業整體數據顯示壞帳率處於15年高點。

「大型銀行較早收緊了授信標準，並一直在剝離對非優級借款人的高風險曝險，因此它們的投資組合並未反映出其他地方正在累積的壓力，」Edgen銀行業分析師Hannah Park表示。

根據銀行7月14日發布的財報，摩根大通第二季信用卡淨壞帳率從第一季的3.1%降至2.8%，美國銀行從2.9%降至2.5%，花旗集團則從3.5%降至3.2%。這些改善與紐約聯邦儲備銀行的數據形成對比——後者顯示整體信用卡拖欠率為8.9%，為2011年以來最高——而美國銀行家協會則報告，第一季有3.2%的信用卡帳戶逾期30天或以上。

大型銀行與整體產業拖欠指標之間的差距自2024年底以來持續擴大，當時摩根大通、花旗集團和富國銀行開始收緊信用額度，並減少對次級借款人的曝險。上一次出現此種分歧是在2019年，當時大型銀行的壞帳率降至2.5%以下，而產業整體拖欠率攀升至7%以上——該模式之後的六個月內，標普500指數非必需消費品類股下跌了12%。

此分歧直接透過準備金費用影響銀行獲利。摩根大通第二季提列21億美元用於信貸損失，低於一年前的25億美元；美國銀行的準備金從14億美元降至11億美元。較低的準備金推高了淨利——摩根大通報告淨利142億美元，年增8%；美國銀行淨利68億美元，年增6%。

壓力正在何處累積

在六大銀行之外，情況明顯不同。Synchrony Financial和Discover Financial Services等非銀行放貸機構——服務信用評分較低的借款人——報告拖欠率上升。Synchrony的30天以上拖欠率在第二季達到4.8%，高於一年前的4.2%；Discover則為3.9%，高於3.4%。根據國際清算銀行最近的分析，資產規模已達1.7兆美元的私人信貸市場，在高利率持續更久的環境下正面臨首次重大考驗。

此分歧也帶有宏觀影響。消費者支出約占美國GDP的68%，而信用卡拖欠率是家庭財務壓力的領先指標。如果非銀行放貸機構的趨勢持續惡化，可能會迫使聯準會加快降息步伐，超出目前市場預期的9月降息25個基點。隔夜指數互換市場顯示，9月會議降息的機率為62%，且年底前還將再降息50個基點。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。