Bill Miller 稱比特幣是 1.9 兆美元赤字避險工具

比特幣作為貨幣貶值避險工具的論述獲得強化，原因是 Bill Miller IV 強調 1.9 兆美元的美國赤字是該資產的結構性順風。

「華盛頓承諾支付的款項與其能夠負擔的金額之間的差距，約比比特幣的整體市值還大出 50%，」Miller Value Partners 執行長 Miller 7 月 2 日在 CNBC 的《收盤鈴聲》節目中表示。

美國國會預算辦公室（CBO）預測，聯邦政府每年的支出將比稅收多出近 2 兆美元，這項缺口透過發行債務和最終的印鈔來填補。Miller 指出，比特幣 2100 萬枚的固定供應量與此動態形成鮮明對比。該資產目前交易價格較歷史高點下跌約 50%，而未獲解決的《CLARITY 法案》被認為是主要的監管障礙。

這位知名價值投資者的背書，可能為機構投資人增加比特幣曝險提供智力上的掩護，即便監管明確性仍是近期的主要風險。Miller 還引入了一個 AI 視角：生產力驅動的通縮可能引發更激進的貨幣擴張，進一步強化比特幣作為宏觀避險工具的角色。

美元疲軟為論述增添動能

美元指數自 2025 年初以來下跌超過 10%，創下自 1973 年石油危機以來最差的上半年表現，原因是「賣出美國」交易在全球投資人中獲得動能。美元走弱使得美元計價資產在國際上吸引力下降，而像比特幣這樣供應量固定的資產則吸引資金尋求法定貨幣以外的替代選擇。

Miller 對比特幣的信心可以追溯至 2008 年金融危機的教訓，當時央行印鈔從理論上的憂慮變成了親身經歷的現實。他的家族理財室在多個市場週期中始終維持曝險，而他最新的評論顯示，隨著財政失衡擴大，這項論述只會更加強化。

AI 帶來的變數

Miller 認為，AI 驅動的生產力提升可能在整個經濟中創造通縮壓力。然而，各國央行並無意願允許通縮持續發生，因為這將損害債務人和政府資產負債表。它們可能的因應之道——更激進的貨幣擴張——將進一步貶抑法定貨幣，無論哪種經濟力量佔主導地位，都會強化比特幣的相對吸引力。

監管環境仍是近期最大的障礙。在國會透過《CLARITY 法案》等立法提供明確的監管框架之前，大型機構資金可能仍將保持謹慎。儘管如此，創紀錄的赤字、持續的美元疲軟，以及來自重量級價值投資者的高度背書，共同為比特幣作為對抗財政不負責的宏觀避險工具，創造了一個強大的敘事。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。