比特幣從歷史高點暴跌50%，四年週期暗示底部已到

比特幣自2011年以來便遵循四年一輪的繁榮-崩盤循環，而本次從2025年10月高點回撤50%的走勢，幾乎完美吻合這一歷史規律。

比特幣於6月跌破60,000美元，為2024年10月以來首次，從八個月前觸及的126,000美元歷史高點回撤幅度擴大至近50%。截至7月10日，該加密貨幣交易價格為63,900美元，當日上漲1%，但仍深陷修正區間。

多家機構分析師在宣告底部來臨時表示：「歷史數據實在太有說服力，不容忽視。」Ark Invest的凱薩琳·伍德已開始釋放觸底信號，而渣打銀行預測比特幣年底前將達到100,000美元。Bernstein則認為有望攀升至150,000美元。

自2011年以來，四年週期始終有效：三年強勢上漲，隨後一年暴跌。比特幣在2019、2020和2021年上漲，隨後於2022年崩盤。2015年至2018年以及2011年至2014年也出現了同樣的規律。在2023年和2024年實現三位數漲幅，並於2025年10月創下歷史新高後，長期持有者早已普遍預料到當前的下行趨勢。

如果該週期成立，當前的回撤可能代表底部，隨後將迎來新一輪上漲。渣打銀行年底目標價100,000美元意味著較當前水平約有60%的上漲空間，而Fundstrat的Tom Lee則設定了250,000美元的目標價。

Strategy虧本出售，但散戶仍是關鍵

Strategy於7月6日出售了3,588枚比特幣，總價約2.16億美元，平均價格接近60,000美元——較其75,476美元的購入成本低約20%。這是該公司迄今為止規模最大的一次出售，所得資金用於支付股息和股份回購，相關操作依據其數位信貸資本架構進行。Strategy目前仍持有843,775枚比特幣，約占流通供應量的4.2%，價值約538億美元。

CryptoQuant分析師Darkfost認為，此次出售更多是出於流動性考量，而非信念改變。更重要的信號可能來自散戶持有者。根據CryptoQuant 7月2日的數據，與幣安相關的地址平均成本基礎約為57,000美元，這意味著大多數散戶投資者在當前價格仍處於獲利狀態。幣安僅錄得約3,550萬美元的淨買入，表明買盤尚未完全消化散戶持有者的潛在獲利了結壓力。

接下來會發生什麼

比特幣在7月10日回升至64,000美元以上，強化了看漲論點，但該加密貨幣仍處於60,000至65,000美元的區間震盪。持續突破65,000美元將打開通往70,000美元的通道，而跌破60,000美元則可能引發進一步的清算。下一個催化劑可能來自宏觀數據——第二季財報季將於下週拉開序幕，美國銀行業也將陸續公布業績。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。