比特幣ETF與黃金同步失血160億美元，抗貶值避險資產魅力驟降

截至5月26日的兩週內，比特幣ETF流出16億美元，黃金基金亦同步出現資金外流，投資人正拋售抗貶值交易資產，轉向殖利率突破5%的美國公債。

「比特幣與黃金同步出現的協調性資金流出，告訴我們這是一場由宏觀因素驅動的去風險化事件，而非加密貨幣特有的問題，」加密衍生品公司TYMIO創辦人Georgii Verbitskii表示。「投資人正在輪動進入現金與短期公債，因為無風險利率如今已構成真正的競爭。」

根據SoSoValue數據，截至5月22日當週，美國現貨比特幣ETF淨流出總計12.6億美元，其中貝萊德iShares比特幣信託（IBIT）約佔10.1億美元。截至5月26日，接下來一週又新增3.34億美元的淨贖回。彭博資訊分析師Eric Balchunas表示，5月26日一筆價值13億美元、近2,900萬股的IBIT股票透過暗池交易，以避免干擾公開訂單簿。30年期公債殖利率5月觸及5.197%，創2007年以來新高，而10年期殖利率則在4.6%附近徘徊。

比特幣與黃金的同步撤退，暗示機構持倉正在發生結構性轉變，而非戰術性的回調。聯準會目前將利率維持在5.25%至5.50%之間，且根據CME FedWatch工具，市場預期6月17日聯邦公開市場委員會會議維持不變的機率高達99%，無收益資產面臨持續壓力。比特幣的下一個支撐位在64,000美元，阻力位在82,000美元。

黃金的同步資金外流確認了輪動趨勢

黃金ETF在同一期間錄得四周以來的首次單週淨流出，打破了2025年及2026年初大部分時間兩項資產同受惠於通膨擔憂而形成的模式。這一分歧始於4月，當時公債殖利率加速攀升，使持有無收益資產的機會成本更加嚴峻。

「價格確實在數據公布後的幾分鐘內有所反應，但波動受到控制，因為這看起來更像是一次大規模的投資組合調整，而非混亂的清算，」MEXC Research首席分析師Shawn Young在談到IBIT暗池交易時表示。

比特幣的下一道考驗：CPI與聯準會

根據CoinGecko數據，截至5月28日14:00 UTC，比特幣報75,825美元，過去24小時下跌1.9%。恐懼與貪婪指數從一週前的34降至25，進一步落入極度恐懼區間。在預測市場平台Myriad上，用戶認為比特幣先漲至84,000美元而非先跌至55,000美元的機率為69%，低於前一週一的79%。

下一個催化劑是6月11日公布的5月CPI數據，以及6月17日的FOMC決議。如果核心通膨放緩至2.8%或更低，市場可能開始計入9月降息的預期，從而可能逆轉資金外流趨勢。若通膨仍維持在3%以上，資金從比特幣與黃金輪動至收益型資產的趨勢可能加速。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。