比特幣交易所供應量回升84%，28,000枚BTC回流交易平台

比特幣交易所供應量反彈84%，7月28日至8月16日期間有28,000枚BTC回流至交易平台，幾乎完全抹去了夏季的提現趨勢。

根據Santiment的交易所供應量指標，自6月12日從133.7萬枚BTC的峰值開始的資金流出，於7月28日以130.4萬枚BTC收尾，六週內共減少約33,000枚比特幣。

截至8月16日，交易所餘額已回升至133.2萬枚BTC——僅比6月峰值低5,200枚。此次回流恰逢比特幣在63,500美元附近盤整，同時美國現貨ETF資金流出為短期走勢增添壓力。

供應回流反映散戶交易者正採取防禦性行動，在市場等待週三聯準會會議紀要之際建立流動性以應對潛在拋售。短期內由供應驅動的價格飆升預期暫時落空。

交易所餘額的反彈標誌著主導整個夏季的供應緊縮局面宣告結束。Santiment分析師指出，新發行的比特幣ETF股票與公開交易所地址完全相互獨立，因為發行機構直接透過場外交易平台向礦工和大型長期持有者購買代幣。

這種分離意味著流動性供應回流交易平台，與機構資金流向無關。在大型機構資金持續於封閉的場外市場累積資產的同時，散戶交易者已在交易所建立相當可觀的流動性緩衝，隨時準備在宏觀市場恐慌初現時進行獲利了結或緊急拋售。

交易所供應動態的轉變，正值美國現貨比特幣ETF自7月底以來首次錄得連續兩日資金流出。根據SoSoValue數據，共有1.92億美元資金流出這些產品。Farside Investors數據顯示，上週淨流出達2.672億美元，五個交易日中僅有一天錄得總計780萬美元的淨流入。

CryptoQuant數據顯示，交易所內的巨鯨活動已明顯加劇。幣安的巨鯨比率於8月10日達到0.71，為3月初以來最高水準；同時幣安的BTC儲備在週日達到674,332枚，本月迄今上漲2.57%，為2025年11月以來最高。

CryptoQuant表示：「交易所存款不一定意味著立即拋售，但確實增加了可用於交易或避險的BTC數量。」

宏觀背景進一步強化防禦性立場。聯準會將於週三公佈7月會議紀要，CME FedWatch數據顯示市場認為央行維持利率於3.50%至3.75%區間不變的機率接近70%。上週年增率3.4%的CPI以及較為溫和的PPI數據，使政策前景不至於過度鷹派，不過通膨仍遠高於聯準會2%的目標。

日本構成另一層風險。在第二季GDP未達預期後，日本央行預計將於9月自1.0%往上調升利率；同時日本10年期公債殖利率週一升至2.93%，創1996年以來最高。CryptoQuant撰稿人Axel Adler Jr.警告，若日本公債殖利率突破3%，加上日銀進一步升息及日圓走強，日本的政策正常化可能收緊全球金融條件，打擊包括比特幣在內的風險資產。

截至8月16日，比特幣交易於63,500美元附近，分析師關注63,220美元的週線收盤水準。交易員Rekt Capital指出，若價格在此水準遭到拒絕，將確認跌破走勢，並在目前58,000至66,000美元的區間內進一步下探。

本文僅供參考，不構成投資建議。