比特幣面臨18%下跌空間至52,900美元，疲弱需求阻礙反彈

截至7月19日07:14 UTC，比特幣交易價格為64,672美元，根據Glassnode數據，現貨需求疲弱導致其可能下跌18%至實現價格52,891.91美元。

Glassnode分析師在7月15日的週報中寫道：「自7月初以來，觸底數據已有所改善，長期持有者的虧損開始降溫，買方正在吸納6月低點。但需求尚未完成確認信號。」

短期持有者成本基礎約為69,000美元，較現貨價格高出約6.7%，這是首個復甦考驗。在此下方，整體實現價格52,891.91美元代表熊市壓力的下限。根據Glassnode的實體調整指標，長期持有者實現虧損在7月初接近每日2.8億美元，創下2022年12月以來最高，隨後首次出現下降。

若能持續站回69,000美元關口，將強化形成更高的低點的可能性；若遭壓回，則52,900美元的實現價格仍可能面臨考驗，因為賣壓可能再次加劇。

鯨魚囤積提供對沖支撐

根據鏈上數據，大型持有者在過去兩週累計吸納約27萬枚比特幣，按當前價格計算價值約167億美元。比特幣交易所儲備量降至約220萬枚比特幣，為七年來低點，減少了可供即時出售的供應量。

這波買盤主要透過場外交易櫃檯進行，而非公開交易所，因此對現貨價格走勢的直接影響有限。彭博情報ETF分析師Eric Balchunas近期將比特幣的ETF發展軌跡與黃金長達22年的歷史相比，指出兩種資產都遵循「驚人漲幅、痛苦回調以及可能考驗投資者耐心的復甦」的週期。

BlackRock旗下的IBIT是淨資產規模最大的現貨比特幣ETF，近幾個月已賣出近10萬枚比特幣以應付贖回請求，目前持有約73.3萬枚比特幣，價值約500億美元。美國現貨比特幣ETF在6月錄得約45億美元資金外流，創下自2024年初這些基金推出以來的最高單月贖回總額。

在近期的復甦過程中，現貨累計成交量差已轉為負值，顯示價格上漲缺乏廣泛的買盤信心。CoinGecko數據顯示，過去24小時交易量萎縮了46%，反映出市場參與度減弱。

過去三天，交易所鯨魚比率在0.3附近橫盤，顯示大型持有者買賣活動均有所減少。現貨淨流量已連續四個交易日為負值，接近負1,086萬美元，這減少了即時賣壓，但並未確認新的囤積動能。

方向性動能指標也強化了謹慎信號。比特幣的平均趨向指數升至17，正向趨向指數降至14，而負向趨向指數升至26，顯示下行壓力目前超過上行動能。

聯準會6月將基準利率維持在3.5%至3.75%之間，美國核心通膨率降至2.6%。若轉向寬鬆政策，將改善風險資產的流動性條件，但時間點仍不確定。

目前，比特幣處於賣壓緩解與復甦未獲確認之間。69,000美元至52,900美元的區間定義了雙向測試：若現貨驅動站回近期買家成本基礎，將確認更高的低點；反之，若持續弱勢跌破該水準，則下方實現價格邊界將面臨考驗。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。