聯準會升息機率升至60% 比特幣徘徊在8萬美元關卡附近

比特幣目前交易於79,337美元，受制於8萬美元關卡之下，因市場對聯準會下週FOMC會議升息的機率定價為60.4%。

CoinShares研究主管詹姆斯·巴特菲爾（James Butterfill）表示，考量到勞動力數據趨軟，以及聯準會內部對於通膨與就業權重取捨日益出現分歧，市場對9月升息的定價仍顯得過於激進。

聯準會主席凱文·沃什（Kevin Warsh）與理事克里斯多福·沃勒（Christopher Waller）針鋒相對的演說讓市場陷入分歧。沃什上週五的發言被解讀為鷹派，他強調通膨重於疲弱的就業情勢，將升息機率推升至約三分之二。沃勒則提出反駁，指近期通膨數據顯示出令人鼓舞的去通膨跡象，並表示若8月通膨數據證實此一趨勢，他傾向於在9月維持利率不變。他的言論有助於紓緩美債殖利率，並一度支撐比特幣突破8萬美元，惟其後資產再度回落。

巴特菲爾指出了兩個可能推動比特幣明確突破8萬美元的情境：一是伊朗衝突獲得解決，從而壓低通膨與利率預期；二是美國主權債務信心進一步惡化，加速對非主權價值儲存工具的需求。在此兩者到來之前，區間交易仍是最可能的情境，9月11日公布的8月CPI數據與9月15日至16日的FOMC決策將攜帶大多數的資訊量。

比特幣的週線走勢彰顯了其對總體經濟的敏感度。該資產於8月31日收在約78,570美元，9月1日至2日跌至約76,300美元的低點，隨後在聯準會官員發表鴿派言論及空頭回補的帶動下，於9月3日升至約82,180美元。9月4日公布的8月非農就業報告顯示新增16.2萬個就業崗位，推升美債殖利率與美元走強，使比特幣回落至約79,500至80,000美元區間。該資產以週漲幅1.7%作收。以太幣同樣顯示出類似的波動性，本週交易區間約在2,358至2,546美元之間，最終收在約2,500美元附近。

CME FedWatch工具（依據30天期聯邦基金期貨推導機率）目前顯示25個基點升息的機率為60.4%。將於9月11日公布的8月CPI數據，將是FOMC會議前最後一份重大通膨數據。若核心通膨如部分預測所言，從2.5%進一步下滑至2.4%，升息機率可能趨於緩和，比特幣有望測試82,200美元的阻力位。反之若數據偏熱，比特幣可能下探78,500至79,000美元的支撐區，並存在深度回測76,300至77,000美元區間的可能性。

總體經濟背景的影響不僅止於聯準會。歐元區8月通膨率從7月的2.9%攀升至3.3%，主要由能源價格所推動，市場預期歐洲央行本週將升息25個基點至2.5%。美國ISM製造業與服務業PMI分別為54.6與55.4，顯示經濟活動仍處於擴張區間，削弱了近期寬鬆政策的理由。

對比特幣持有者而言，風險十分明確：該資產一直以類似黃金的通膨避險工具進行交易，宏觀對沖資金流在區間震盪環境中支撐了需求。要明確突破8萬美元，需要巴特菲爾所述的兩個情境之一獲得實現。在此之外，市場將持續盤整，直到CPI數據與FOMC決策化解政策不確定性為止。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。