比特幣回升至79,461美元，灰度點名三大利多因素

比特幣於8月21日一度攀升至79,461美元，隨後回落至77,000美元附近，灰度（Grayscale）研究主管認為當前價位具備買進機會。

灰度研究主管Zach Pandl在週五發布的報告中指出，三項綜合因素——結構性採用動能、比特幣在市場週期中所處的位置，以及宏觀經濟前景——顯示當前價格對具長期視野的投資人而言，可能提供有利的進場時機。Pandl表示：「結構性採用動能依然完好，我們已深入熊市後段，而宏觀經濟前景整體看來偏向有利。」

此番反彈由創紀錄的機構資金流入所推動。根據SoSoValue的數據，美國現貨比特幣ETF在週四吸引6.06億美元資金，創5月以來新高；以太坊ETF則吸引2.21億美元，為10月以來最佳表現。據Coinglass數據顯示，此波行情在衍生性商品交易所觸發15.1億美元的清算，其中12.1億美元為空頭部位遭強制平倉。比特幣市值在此期間突破1.5兆美元。

灰度的分析指出，當前熊市已持續10個月，而先前四個週期的平均長度為11至12個月。聯邦公開市場委員會（FOMC）在7月將利率維持於3.5%至3.75%，不過有三位成員傾向升息0.25個百分點。Pandl表示，若重回緊縮路線，比特幣將面臨進一步下行風險；而下一個關鍵考驗在於買盤能否消化77,000美元上方的獲利了結賣壓。

此波漲勢背後的宏觀催化劑來自美國財政部的干預措施。財政部長Scott Bessent宣布，財政部將把長期國債回購規模增加一倍以上，每筆操作至少達40億美元，此舉為債市注入流動性並壓低殖利率。殖利率下滑削弱美元，資金因而重新流向包括比特幣在內的風險資產。

鏈上數據亦確認了趨勢轉變。CryptoQuant的比特幣多頭評分指數自2025年10月以來首度重返綠色多頭區域，執行長Ki Young Ju表示熊市階段已告結束。比特幣已大幅脫離200日均線（68,970美元），該水準如今成為多頭的主要支撐。

根據BitcoinTreasuries.net的數據，前身為MicroStrategy的Strategy（策略公司）其企業持倉重返獲利，相較近期低點浮動獲利超過10億美元。該公司目前持有48億美元現金，外界因而關注其是否會恢復積極的比特幣買進行動。

然而，漲勢仍面臨阻力。比特幣的日線RSI指標位於84.80，處在極度超買區域；三日漲勢已消滅43.6億美元的空頭部位，使期貨市場呈現嚴重單邊局勢。大型投資人若發動大規模獲利了結，可能觸發連鎖性的強制平倉。

下一個重大事件是參議院於9月15日就CLARITY法案舉行的程序性表決，該法案將釐清加密貨幣的監管管轄權。在此之前，市場將在過熱的期貨市場中迎來三週的高度波動。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。