比特幣收復8萬美元，穩定幣需求動能開始降溫

比特幣於9月3日重新站上8萬美元，延續38%的反彈漲勢，即便推動這波漲勢的穩定幣流入已開始降溫。

分析顯示，自6月底將比特幣從低於5.8萬美元推升的流動性背景在漲勢展開前大幅增強，但最強勁的動能可能已在消退。截至8月底的一週內，美國現貨比特幣ETF吸納約19億美元資金，創2025年10月以來最強勁的單週總額，其中貝萊德的IBIT佔據大部分比重。

美國需求回升進一步強化漲勢：Coinbase溢價指數98天來首次轉正，顯示比特幣在美國交易所的成交價相對於全球平台呈現溢價。美債殖利率下滑、美元走軟，以及美國財政部擴大長期公債回購，均同步改善了股票、債券、黃金與加密貨幣的流動性。

比特幣能否守住此番收復並朝9萬美元邁進，可能取決於9月中旬的兩項事件：參議院預計在9月15日前後就《數位資產市場清晰法案》進行程序性表決，以及FOMC會議——屆時的利率指引將塑造流動性預期。由於約85%的短期持有者處於獲利狀態，一旦動能停滯，可能引發獲利了結。

穩定幣流量奠定基礎後轉冷

這波漲勢之前的穩定幣供應擴張，為比特幣的上漲提供了邊際買盤壓力。隨著該動能消退，穩定幣流入減少意味著當前價位的增量需求轉弱，而歷史模式顯示，若無新的催化劑出現，這往往預示行情將進入盤整。

兩項事件決定下一波走勢

參議院將於9月14日復會，預期隔日就《數位資產市場清晰法案》展開程序性步驟。終止辯論表決需要60票，而近期強勢表現某種程度上已反映美國監管更趨明朗的預期——此前總統川普於8月19日會晤加密貨幣高層。倘若該進程令人失望，或聯準會發出比預期更鷹派的訊號，即使ETF需求持穩，比特幣也可能回落至較低支撐位。

比特幣收復8萬美元關卡已吸引市場新的關注，但這波漲勢能否持久，如今取決於流動性而非僅靠動能。若穩定幣需求持續降溫，且參議院表決與聯準會均未帶來利多，這波上漲恐將在8.3萬美元下方停滯——8.3萬美元是確認進一步上攻9萬美元的區間上緣。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。