比特幣跌破7.7萬美元，30年期美債殖利率觸及5.353%創2007年以來新高

週四比特幣於UTC時間11:56報76,940美元，24小時內下跌2.1%。此前30年期美國公債殖利率攀升至5.353%，為2007年以來首見，2年期公債殖利率亦自2024年以來首次突破4.5%。這波跌勢發生在美股開盤之際，這個市值最大的代幣失守其在亞洲交易時段一直力守的7.7萬美元整數關卡。

根據彭博數據，隨著油價續漲，各天期殖利率上揚5至10個基點，交易員並將下週聯準會會議升息的隱含機率提高至約70%。期貨市場目前已完全反映10月、而非12月的升息行動。

這波重新定價透過無風險利率傳導。30年期殖利率站上5.3%，提高了政府公債可提供的報酬，進而推升應用於不產生現金流資產的折現率。根據CoinGecko數據，比特幣24小時成交量為412億美元，與其7日平均值大致相當，市值接近1.52兆美元，市占率為57.4%。以太幣下跌2.6%至2,914.40美元，表現遜於比特幣，而CoinDesk 20指數下跌2.3%。

Meridian Capital利率策略師Nina Volkov表示：「比特幣正以長天期流動性資產的模式交易，而美債殖利率曲線長端的重新定價速度快於短端。」她說：「當30年期殖利率在單一交易日內移動10個基點，持有不孳息資產的成本便會即時上升。」

衍生品部位顯示，壓力在現貨市場開盤前便已累積。主要交易平台的未平倉合約維持在約348億美元，永續期貨的綜合資金費率為+0.004%，低於前一日上午的+0.011%，顯示槓桿多頭正在減碼而非加碼。根據Coinglass數據，過去24小時的清算總額為2.18億美元，其中1.64億美元為多頭部位。

宏觀背景不僅止於利率。美元走強與原油價格上漲，助長了推動聯準會重新定價的同一股通膨壓力，使加密貨幣與不具獲利能力的科技股一樣，連動於相同的存續期交易。比特幣與那斯達克100指數的30日相關性在整個9月均維持在0.6以上，因此殖利率若再上一層樓，將同時對兩者構成壓力。

眼前的測試價位在75,800美元，即前一週區間的低點，下方支撐為73,400美元。若收盤站回79,200美元之上，8月高點81,000美元將重新進入視野。下一個既定的催化劑是下週的聯準會利率決策，隨後是9月就業報告；30年期殖利率若維持在5.35%之上，壓力將持續，而若回落至5.20%之下，則週四跌勢的近因將隨之消失。

本文僅供參考，不構成投資建議。