比特幣突破 7.8 萬美元，ADP 就業數據疲弱削減聯準會升息機率

比特幣上漲 2.3% 至 78,500 美元，突破 7.8 萬美元關卡。ADP 數據顯示，美國 8 月民間就業人數僅增加 3.8 萬人，為七個月以來最疲弱的增幅。

ADP 首席經濟學家內拉・理查森（Nela Richardson）表示：「薪資可以透露許多關於當今波動不定的招聘情況。要理解招聘模式，你必須深入觀察薪資成長在哪些領域加速、哪些領域放緩，以及對哪些族群而言。」

ADP 的數據低於市場共識預期的 4.7 萬人，也是自 1 月以來最小的單月增幅。新增就業集中於教育和醫療服務業，共增加 4.5 萬個職位；製造業則裁減 1.7 萬個職位，專業與商業服務業減少 1.6 萬個職位。員工人數至少 500 人的企業貢獻了淨增數中的 3.4 萬個職位，而員工人數少於 50 人的企業僅增加 3,000 個職位。

疲弱的就業數據促使交易員重新評估聯準會的政策預期。根據芝加哥商品交易所（CME）FedWatch 數據，9 月 15 日至 16 日會議升息 25 個基點的機率，從一天前的逾 67% 降至約 62%。在現貨比特幣 ETF 資金流入增添需求動能之際，這項重新定價降低了風險資產所面臨的鷹派壓力。同時，美國公債殖利率走低，也降低了持有比特幣等不孳息資產的機會成本。

利率預期的轉變格外引人注目，因為聯準會主席凱文・沃什（Kevin Warsh）上月在傑克森霍爾（Jackson Hole）年會上態度鷹派，他表示聯準會「此刻的主要焦點應放在物價上」。根據美國銀行（Bank of America）對沃什演說的分析，十二個月 PCE 通膨率為 3.7%，六個月指標則為 4.1%。該銀行發現，沃什談論通膨的字數約為談論勞動市場的兩倍，暗示單靠就業數據或許無法決定 9 月的政策走向。

勞工部週二另行發布的數據進一步印證了就業市場轉冷的趨勢。7 月底職位空缺增加 8.9 萬個至 727.1 萬個，但招聘人數減少 27.8 萬個至 505.4 萬個，招聘率從 3.4% 降至 3.2%。裁員人數仍受控於 166.6 萬個，顯示勞動市場正變得更加謹慎，而非大規模裁員。

下一個宏觀考驗將於週五到來，屆時勞工統計局將公布 8 月非農就業報告。經濟學家預計，在 7 月減少 2.3 萬人之後，8 月將增加 5.3 萬個職位，失業率預估維持在 4.1%。若官方數據疲弱，將進一步強化聯準會維持利率不變的理由，並可能推動比特幣向 8 萬美元關卡邁進。預計於 9 月 11 日公布的 8 月消費者物價指數（CPI）報告，將是聯準會決策前最後一份具有關鍵影響力的數據。

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