比特幣鯨魚押注打破8月連四年下跌魔咒，ETF資金潮降溫

比特幣正面臨最疲弱的季節月份，鯨魚囤積與ETF需求降溫及長期持有者謹慎情緒相互交鋒。

比特幣7月收漲11.5%，報65,300美元，連續第三年7月收紅，而8月——根據歷史回報率來看是最差的月份——即將到來。

Glassnode數據顯示，持有至少1,000枚BTC的實體數量在7月23日至26日期間從1,263個增至約1,267個，這一模式曾在6月下旬預示著4%的上漲。同一批鯨魚群體於6月23日轉為買方，並持續增持至7月中旬，期間比特幣上漲近4%。

根據CoinShares數據，現貨比特幣ETF的周度資金流入在截至7月10日當周達到1.974億美元的峰值，隨後截至7月24日驟降83%至3,379萬美元。長期持有者的增持速度明顯放緩——淨持倉變化從7月11日的29,838枚BTC下降47%，至7月26日的15,766枚BTC。

8月歷史上錄得的中位回報率為負7.87%，是表現最弱的月份，且自2022年以來每年8月均收跌。鯨魚囤積與ETF資金流入及長期持有者撤退之間的背離，將考驗這一歷史規律是否會繼續成立還是被打破。

鯨魚囤積 vs. 持有者謹慎

最大的比特幣錢包正在為反彈布局。持有至少1,000枚BTC的鯨魚實體數量截至7月26日攀升至約1,267個，較三天前的1,263個有所增加。同樣的信號出現在6月23日，當時鯨魚實體開始囤積，比特幣在7月中旬前上漲了近4%。

長期持有者則呈現不同局面。衡量長期錢包每月增減供應量的淨持倉變化指標，在5月24日比特幣交易價格接近77,039美元時達到42,301枚BTC的峰值。隨後，隨著價格跌至61,486美元，該指標在7月2日左右下降約52%至20,500枚BTC。即便比特幣維持在接近65,000美元的水平，該指標從7月11日的29,838枚BTC再下降47%，至7月26日的15,766枚BTC。

ETF需求在8月前降溫

機構需求正在這個歷史上疲弱的月份來臨前消退。比特幣ETF的周度資金流入從截至7月10日當周的1.974億美元降至下一周的7,567萬美元，隨後截至7月24日降至3,379萬美元——從7月峰值下降83%。基金交易台並未拋售，但新增資金流入的速度已急劇放緩。

7月11.5%的漲幅之所以重要，是因為比特幣今年大部分時間都逆勢打破了季節性規律。6月下跌20.5%，與正面的歷史均值相悖，而這一疲軟的收盤表現塑造了市場對7月的預期。如今8月到來，其季節性紀錄為史上最差——中位回報率為負7.87%，均值為負0.64%，是僅有的兩個平均回報率為負的月份之一。

如果鯨魚的判斷正確，8月打破連續四年的下跌趨勢，那麼突破68,000美元附近的阻力位可能引發進一步上行。如果歷史規律延續，比特幣可能測試60,000美元附近的支撐位——這一水平在6月拋售期間曾守住。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。