比特幣周漲24%面臨7萬美元關卡考驗 債券殖利率反彈

比特幣上周上漲24%至79,400美元，創下2023年3月以來最強單周漲幅，隨後因美國公債殖利率反彈而回落至77,800美元。

加密新聞網（crypto.news）分析師表示，進一步漲勢取決於美國公債殖利率是否回落、現貨ETF需求能否持續，以及《CLARITY法案》的進展，目前70,000至72,000美元區間已成為關鍵的結構性支撐。

美國財政部決定將長期債券回購規模擴大一倍，使30年期殖利率脫離19年高點，並根據CoinGlass數據，周三觸發了33億美元的空頭清算。現貨比特幣ETF在周一至周四期間淨流入16.1億美元，其中單日流入達6.06億美元，同時CryptoQuant的30天表觀現貨需求已從7月23日的負206,000枚比特幣回升至約負5,000枚，接近自2月26日以來首次轉正。

比特幣目前仍較2025年創下的逾126,000美元歷史高點低約38%。下一個考驗是8月27日至29日舉行的傑克森霍爾（Jackson Hole）研討會，屆時聯準會主席凱文·沃什（Kevin Warsh）將發表上任以來首次演說。若跌破70,000美元，將顯示這波漲勢主要由強迫買盤推動；而若能在82,000美元上方持續買盤，則可能上看100,000至130,000美元。

從財政部回購到33億美元清算

此波因果鏈條從宏觀政策延伸至鏈上資金流。財政部的回購公告壓低了長期殖利率，增強了風險偏好，並迫使空頭回補。CoinGlass數據顯示，過去24小時內有12.5億美元的倉位遭到清算，其中空頭佔10.6億美元。比特幣多空帳戶總比率為0.865，意味著持空頭部位的帳戶仍多於多頭，為進一步的軋空壓力留下燃料。

市場未平倉合約量攀升6.17%至1,393.7億美元，其中比特幣期貨未平倉量上升7.38%至577億美元，為6月以來最高。預測比特幣資金費率為0.013%，為1月以來最高點。然而，比特幣期貨未平倉合約量從8月18日的762,000枚降至715,000枚，創兩個月新低，顯示這波漲勢由現貨買盤和空頭回補驅動，而非新增槓桿。

現貨需求能否守住70,000美元以上？

關鍵問題在於，一旦強迫買盤消退，現貨和機構買家能否吸收供應。CryptoQuant數據顯示，當現貨需求由負轉正時，比特幣歷史上在隨後60天內可實現18%的漲幅中位數，勝率達78%。當此交叉發生在MVRV低於其365日移動平均線時（正如目前的情況），這些數字分別上升至23%和87%。

比特幣的漲勢伴隨黃金同步走揚，在財政部長貝森特（Bessent）的債務管理策略壓低長期殖利率之際，金價接近歷史高點。美元指數報98.77，低於8月高點。以太幣本周上漲29.7%，在2,440至2,500美元附近交投，Solana則上漲22%，顯示漲勢已擴散至比特幣以外的資產。

這波漲勢能否持續，取決於一旦空頭回補的動能消退後，現貨需求能否維持。若70,000至72,000美元區間在傑克森霍爾會議期間守住支撐，形勢將有利於重新測試82,000美元甚至更高。若失守，則將確認這波走勢主要由倉位調整所驅動，比特幣恐回檔至55,000美元。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。