貝萊德將5.17億美元比特幣轉至Coinbase，ETF資金外流兩週內突破20億美元

比特幣下跌3.6%至72,800美元，因現貨ETF資金外流在兩週內突破20億美元，而貝萊德於5月28日將5.17億美元的BTC轉移至Coinbase Prime。

LVRG Research總監Nick Ruck表示：「這筆Coinbase Prime存款很可能反映了與5月27日IBIT贖回5.278億美元相關的結算機制，而非新增持倉。週二出現12.9億美元的大宗暗池交易，緊接著週三出現接近創紀錄的ETF資金流出，顯示機構正在進行協調式的去風險操作。」

根據The Block的數據，11檔在美國上市的現貨比特幣ETF於5月27日總計流出7.334億美元，創下自1月29日以來的最大單日資金外流。貝萊德的IBIT佔其中5.278億美元，僅較其1月30日創下的5.283億美元歷史紀錄少了不到50萬美元。灰階的GBTC流失1.048億美元，而富達的FBTC則損失6,030萬美元。僅有摩根士丹利的MSBT錄得430萬美元的資金流入。為期兩週的資金外流已從該產品組合中撤出超過20億美元，使5月從淨積累轉變為淨分配。

Ruck表示，目前70,000美元關卡是關鍵支撐位，因為比特幣在較長時期內表現均落後於標普500指數和那斯達克指數。30年期美國公債殖利率在5月觸及5.197%，創下2007年以來新高，為風險資產增添宏觀壓力。自年初以來，該產品組合的ETF累計淨積累已縮減至約4,500枚BTC，考量到相關產品的規模，這幾乎可忽略不計。

5.17億美元存款的來龍去脈

根據Lookonchain的鏈上數據，貝萊德於5月28日向Coinbase Prime存入7,048枚BTC，為該資產管理公司最大的單日BTC淨流出量。儘管部分市場參與者將此舉解讀為看漲信號——「5月28日比特幣價格高於預測」的預測市場當時給出的YES機率高達99.8%——但此筆存款恰逢ETF大量贖回期間。IBIT持有約590億美元資產，約佔比特幣總流通供應量的4%，必須出售基礎比特幣以結算投資者贖回，這產生了現貨賣壓，加劇了價格下跌。

機構資金流從積累轉向分配

3月和4月的特點是穩定的ETF積累，推動比特幣從60,000美元反彈至82,000美元以上。5月則完全逆轉了這一動態，隨著比特幣從5月6日的82,000美元以上回落至目前的73,000美元以下，該產品組合從淨買入轉向淨分配。Presto Research研究主管Peter Chung表示，從ETF積累推高價格到ETF分配加速價格下跌的轉變，是當前週期中最重大的結構性逆轉之一。當前的資金外流浪潮究竟是因應特定地緣政治和宏觀因素——主要是美國與伊朗衝突升級以及美國公債殖利率上升——而採取戰術性去風險操作，還是機構對比特幣配置的信心發生了更深的轉變，隨著伊朗局勢在6月5日談判會議前發展，答案將更加明朗。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。