貝萊德計劃2026年向股東返還逾57億美元

全球最大資產管理公司貝萊德（BlackRock）週一公佈第二季財報，同時宣布計劃在2026年向股東返還超過57億美元。

瑞銀分析師Brennan Hawken領導的團隊在報告中指出：「這項資本回報計劃反映了公司對業務的信心以及對股東價值的承諾。」他們預測該公司本季度的平均管理資產規模（AUM）將達到14.5兆美元。

根據瑞銀的說法，57億美元的返還目標包括今年剩餘時間內至少4.5億美元的季度股票回購。該行將2026年和2027年的每股盈餘預估分別上調至53.87美元和60.48美元，同時維持1270美元的目標股價。瑞銀將本益比倍數從21.5倍下調至21倍，理由是私募資產以及代幣化可能重塑競爭格局帶來的不確定性。

這一消息發布之際，貝萊德正將營運利潤率目標設定在50%以上，並積極拓展私募資產與代幣化貨幣市場基金，其BUIDL產品管理資產規模已接近29億美元。瑞銀表示，貝萊德的iShares ETF業務本季度預計將迎來1100億美元的股票資金流入，為史上最強勁的季度之一。固定收益ETF方面，預計流入約660億美元，有望創下季度紀錄。

管理費收入預估為56億美元，高於市場共識的55億美元，主要受惠於較高的平均費率及持續增長的AUM。貝萊德的技術與風險管理費收入（包括Aladdin及Preqin平台）預計將較去年同期增長12%。該公司的有機基礎費用增長率約為7.8%，處於其6%至7%或更高指引範圍的高端。

57億美元的返還目標使貝萊德躋身資產管理行業最慷慨的資本回報計劃之列，在相對基礎上超越了道富銀行（State Street）及景順（Invesco）等同業。此計劃推出的背景是整個行業正加速轉向代幣化。根據全球數位金融（Global Digital Finance）與ISDA的報告，66%的機構計劃在2027年前推出代幣化貨幣市場基金。目前，代幣化國庫券與貨幣市場產品的鏈上資產已超過150億美元，其中貝萊德的BUIDL產品排名第二，僅次於Hashnote的USYC。

強勁的ETF資金流入為貝萊德的費用收入提供了支撐。瑞銀預計，iShares股票型ETF流入1100億美元將創下該業務有史以來最強勁的季度表現之一，而660億美元的固定收益ETF流入則將刷新紀錄。這些資金流入支撐了瑞銀模型中高於市場共識的管理費預估所依據的較高平均費率。

57億美元的計劃顯示，管理層預計ETF資金流入與技術費用的持續增長將支撐公司到2026年的現金生成能力。投資者將關注該公司週一晚間的財報電話會議，以了解最新的利潤率目標及資本配置優先事項。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。