B&M股價飆升15% 獲利優於下調後的市場預期

B&M European Value Retail PLC公布截至3月28日止財政年度調整後EBITDA為4.59億英鎊，優於Visible Alpha市場共識的4.50億英鎊，並落在公司先前下調後的財測區間（4.40億至4.75億英鎊）中點。

行政總裁Tjeerd Jegen表示：「過去六個月，我們強化了定價策略、改善了暢銷品牌的貨架供應情況，並重新設計了門市促銷活動。」

營收從55.7億英鎊增長3.6%至57.8億英鎊，受英國及法國業務的整體價值與銷量增長帶動。B&M英國整體銷售增長2.9%，同店銷售下跌0.1%——優於分析師預期的0.4%跌幅。B&M法國整體銷售增長13%，受惠於2.9%的同店銷售增長及12家新店開業。

稅前獲利從4.31億英鎊大幅下跌47%至2.27億英鎊，調整後EBITDA利潤率則從去年同期的11.1%收窄至8.0%。公司將總股息削減36%，由每股15.0便士降至9.6便士。淨債務從7.81億英鎊下降16%至6.56億英鎊，自由現金流則改善3.0%至3.21億英鎊。

Jegen形容這一年「艱難」，指出市場挑戰及執行問題促使公司於去年10月推出「回歸B&M基本面」的扭轉計劃。該計劃聚焦於更進取的定價、改善貨架供應及重整門市促銷活動。

B&M面臨來自英國主要超市日益激烈的競爭。Third Bridge分析師Orwa Mohamad表示：「Tesco和Sainsbury's等零售商正大力投資以阻止顧客流向折扣連鎖店，這削弱了B&M仍提供顯著更佳價值的市場認知。」

公司警告中東衝突帶來成本上升壓力，並指出關鍵的園藝季度開局緩慢，不過5月隨著天氣好轉已見復甦。B&M表示可透過緩解措施抵銷能源成本上升，一旦英國同店銷售恢復增長，相關效益將逐步浮現。

Jegen表示，2027財政年度仍是「投資之年」，公司需在新店擴張與門市形式投資之間取得平衡。管理層認為，中長期而言，B&M英國沒有理由不能重回雙位數的EBITDA利潤率。

股價在倫敦交易時段上漲15%至195.36便士，使B&M成為富時250指數中表現最佳的股票。這項財測顯示管理層預期扭轉計劃將逐步恢復盈利能力。投資者將關注中期業績，以確認英國同店銷售是否已轉正。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。