布倫特原油跌破70美元 脫離危險區間激勵股市上揚

布倫特原油期貨在新的一周開盤跌破每桶70美元，為西亞危機爆發以來首見，因供應擔憂緩解及荷莫茲海峽通航恢復，引發大規模資金從能源避險部位輪動至股市。

Evercore ISI資深董事總經理Julian Emanuel表示：「能源成本回檔對經濟和企業利潤率來說是明顯的順風。歷史顯示，當油價脫離危險區間，隨著通膨憂慮消退，股市往往會上漲。」

布倫特原油週一早盤交易於每桶70.15美元，較4月因西亞衝突中斷荷莫茲海峽運輸而觸及的110美元高點大幅回落。美國西德州中級原油下跌至67.72美元。股指期貨走高，標普500指數期貨早盤上漲0.6%，因能源投入成本下降提振了從航空股到非必需消費品等各類股。

這波跌勢與三個月前形成鮮明對比，當時布倫特原油在衝突升級威脅到全球每日約20%石油供應後飆升至110美元以上。據瑞銀表示，隨著美國與伊朗諒解備忘錄生效，每日約有1700萬桶原油通過的荷莫茲海峽，目前流量已恢復至衝突前水準的約五成。Evercore數據顯示，上一次油價從地緣政治高點如此急遽下跌後，標普500指數在隨後六個月內上漲了12%。

華爾街紛紛下修油價預測

瑞銀週四將2026年布倫特原油預測從每桶93.28美元下調至83.74美元，2027年預測從85美元下調至75美元，理由是荷莫茲海峽流量正常化速度快於預期，以及美國封鎖放鬆後伊朗原油出口恢復。該行目前預計布倫特原油交易區間在70至100美元之間，走勢將取決於美伊協議的持久性。

此次修正之前，華爾街已出現一連串降評。高盛將2026年布倫特原油預測從90美元下調至85美元，摩根大通從96美元下調至85美元。摩根士丹利目前預計2026年下半年布倫特原油為75美元，花旗則預測價格將在2027年第一季跌至60美元——這將是新冠疫情崩盤以來的最低水準。

巴克萊仍是主要銀行中最看多的，預測第三季布倫特原油為100美元，第四季為95美元，理由是全球庫存耗盡使市場易受任何新中斷的影響。不過該行對2026年全年每桶96美元的預測已從100美元下調。

油價走低對整體市場的影響

此波回檔對整體經濟而言是淨利多。布倫特原油價格每下跌10美元，美國加油站每加侖汽油價格約可節省0.25美元，並降低運輸、製造和化工行業的投入成本。對央行而言，能源價格下跌有助於緩解整體通膨壓力，可能為聯準會在今年稍後提供更多降息空間。

全球第三大石油消費國印度將顯著受益。印度聯邦石油部長Hardeep Singh Puri週四表示，布倫特原油從4月高點110美元跌至70美元，最終將傳導至零售燃料價格，但他警告說，今日銷售的汽油和柴油是用兩個月前高價購入的原油提煉的。他表示，國有石油營銷公司在6月當季的合計補貼虧損約為1.89兆盧比（226億美元）。

下行風險依然存在。瑞銀警告稱，美伊協議破裂或海灣石油運輸再受威脅，可能使布倫特原油重返100美元，而更嚴重的干擾情境可能將價格推升至120美元。OPEC+預定本月稍後舉行會議討論產量目標，其中阿聯在退出該卡特爾的配額制度後，已朝創紀錄產能邁進。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。