布蘭特原油飆漲3%至74美元，市場反制美國下調油價預測

布蘭特原油於7月7日飆漲3%至每桶74.15美元，交易員對川普政府大幅下調油價預測不予理會。該修正預測將今年與明年的布蘭特油價估值削減逾10美元，同時上調美國產量預估。

Energy Aspects創辦人暨研究總監Amrita Sen表示：「市場正在反映政府模型未能捕捉到的供應風險溢價。政府預測與實際通過荷姆茲海峽的油輪運輸量之間存在顯著落差。」

美國能源資訊管理局（EIA）將其2026年布蘭特油價預測區間下調至平均接近每桶65至68美元，遠低於先前超過78美元的預估值，同時將國內產量預估上調至每日1370萬桶的歷史新高。此次修正正值白宮在期中選舉前推動降低能源成本。然而，實體原油市場呈現截然不同的景象：沙烏地阿拉伯上週對其阿拉伯輕質原油祭出至少26年來最大折扣，顯示波斯灣產油國在油輪運輸逐步恢復、但數量仍遠低於衝突前水準之際，正積極搶奪買家。

此波漲勢凸顯市場正處於矛盾訊號之間。供給面方面，美國與伊朗的備忘錄緩解了荷姆茲海峽長期關閉的立即威脅，伊朗原油出口也在制裁解除後恢復。然而，營運超過900艘船隻的日本郵船（NYK Line）高層向《金融時報》表示，即使和平協議成立，水雷污染將使海峽航運量在數月內僅能達到戰前水準的一半以下。EIA自身也預測，經濟合作暨發展組織（OECD）的商業庫存將在12月前降至僅夠50天需求的歷史低點，遠低於衝突開始前的78天。

對消費者與生產商而言，此局勢影響深遠。儘管布蘭特原油已回到入侵前水準，成品油市場仍然吃緊——根據路透數據，汽油價格較衝突前上漲19%，柴油價格則高出30%。這意味著原油價格走低並未轉化為加油站的降價紅利，煉油利潤率正接近歷史高點。對於美國頁岩油生產商而言，政府上調產量預測意味著即使在油價走軟的情況下，鑽探活動仍將面臨持續壓力。下一個重大考驗是EIA將於7月9日發布的每週庫存報告，該報告將顯示美國庫存是否正在以足夠快的速度重建，以彌補中東地區的結構性供應缺口。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。