布蘭特原油突破96美元 美伊油輪交戰收緊荷姆茲海峽流量

布蘭特原油週一攀升至每桶96.80美元，美國與伊朗在荷姆茲海峽對油輪的報復性打擊將每日通行量降至5月以來最低，加劇了市場對這條承載全球五分之一的石油運輸水道供應中斷的擔憂。

海事情報公司Marisks表示：「商用油輪如今被蓄意用作相互經濟施壓的工具，這大幅削弱了先前軍事對抗與商業航運之間的區別。」

美國軍隊週六打擊了三艘伊朗油輪，其中一艘位於伊朗主要出口樞紐附近的哈爾克島外海，而伊朗革命衛隊海軍則表示其目標是海峽中三艘未經授權路線的油輪，以及他處的三艘美國船隻。布蘭特原油上週上漲7.8%，西德州中級原油漲幅近10%，目前報每桶92.14美元，上漲66美分。根據Kpler數據，過去10天內每日平均有10艘商品船通行該海峽，為5月以來最低。

澳洲國民銀行分析師表示，以精心校準的軍事行動為特徵的長期對峙是最可能的情境，預期出口在2026年剩餘時間內仍將受限，直到第四季末才逐步重新開放。恢復至戰前吞吐量預計要到2027年第一季末或第二季初才能實現。

衝突蔓延至海峽以外

Marisks表示，週六的攻擊標誌著「海事衝突的重大升級」，此後交火規模進一步擴大。美軍週二對伊朗革命衛隊相關的防空陣地、雷達系統、海上資產及通訊設施進行了額外打擊，促使德黑蘭向約旦發射彈道飛彈，並向巴林和科威特發射無人機。據官方媒體報導，伊朗衛生部長穆罕默德-禮薩·扎法爾甘迪表示，美國的攻擊造成18人死亡、108人受傷。在新一輪美國打擊消息公布後，油價期貨攀升至每桶94美元以上。

據官方媒體報導，伊朗最高國家安全委員會秘書莫赫森·雷扎伊表示，將在未來幾天於海峽外宣布設立限制區。石油輸出國組織及其盟友在週日的會議上維持10月產量政策不變，該生產國組織表示，因需先就新配額達成協議，才能決定下一步產量措施。

復甦路徑取決於重新開放時機

上一次對荷姆茲海峽通行的可比性中斷發生在2019年，當時一系列油輪襲擊將布蘭特原油推升至75美元以上，隨後隨著流量正常化，油價在數週內回落。這次事件在規模上有所不同：商業航運如今成為直接攻擊目標，且華盛頓已表明打算乘勝追擊。美國總統川普表示，美國對荷姆茲海峽擁有「幾乎完全的控制權」，而財政部長斯科特·貝森特則表示，政府目標是「在經濟上令伊朗窒息」，並預測陸上管線將在兩年內使該海峽變成「一片毫無價值的海域」。

對原油市場而言，風險是不對稱的。如果對峙持續至第四季，澳洲國民銀行預測出口將在2026年全年受限，使布蘭特原油維持在接近當前水準的高位，並為進口經濟體帶來通膨壓力。若能緩和緊張局勢並恢復正常通行，地緣政治溢價將迅速消退，但由於雙方均將油輪視為經濟戰爭工具，交易員認為短期內難以實現這一結果。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。