博通股價上漲4%至430.7美元，花旗在財報前將其列為首選晶片股

博通市值突破2兆美元，這家客製化AI晶片設計公司將於6月3日公布財報，花旗將其評為2026年首選半導體股。

博通的客製化AI晶片業務上季營收翻倍至84億美元，隨著全球六家最大科技巨頭押注其晶片，公司估值突破2兆美元大關。

「我們有望在2027年實現晶片AI營收超過1,000億美元，」執行長陳福陽在3月的財報電話會議上對分析師表示，並透露博通已確保供應鏈產能至2028年。

5月26日，股價上漲4%至430.70美元，市值推升至2.04兆美元。花旗分析師Atif Malik於5月12日將目標價從475美元上調至500美元，維持買入評級，並將博通列為其首選半導體股。該公司將於6月3日公布第二季度財報，華爾街預估營收為220.8億美元，較去年同期成長47%，調整後每股盈餘為2.39美元，高於去年的1.58美元。

博通從多元晶片集團轉型為AI基礎設施巨頭，正重塑其估值。Malik估計，AI營收將從目前約佔總銷售額的一半，在2028財年末成長至約81%。分析師預測，到2030財年營收將達到2,880億美元，調整後每股盈餘為31美元，該股票目前30倍的前瞻本益比，若公司達成AI目標，仍有進一步上漲空間。

該公司目前擁有六家大型AI客戶，高於一季前的五家，在原有Google和Meta等客戶名單中新增了OpenAI。OpenAI首款客製化XPU（加速處理器）預計於2027年大量出貨，可提供超過1吉瓦的運算能力。Anthropic也在快速擴張，預計明年的需求將超過3吉瓦的算力。

在網路方面，博通的Tomahawk 6交換器晶片以每秒100兆位元運作，是市場上同類產品中的唯一選擇。上季AI網路營收年增60%，預計在當前季度將佔AI總營收的40%。

客製化晶片趨勢正在整個產業中加速發展。根據業界估計，專用積體電路今年預計成長45%，而圖形處理器僅成長15%。研究機構Semianalysis指出，Google與博通合作設計的張量處理單元，相較於使用Nvidia的通用GPU，可將運算成本降低62%。

博通的供應鏈優勢提供了另一層保護。陳福陽告訴分析師，該公司已確保先進晶圓、高頻寬記憶體及基板的產能至2028年——這是一個異常長期的能見度窗口，使博通在競爭對手仍在爭奪零組件之際擁有結構性優勢。

對投資人而言，問題在於市場是否已將此成長軌跡完全反映在股價中。博通股價過去十年含股息回報率達3,500%。以約30倍前瞻本益比計算，該股已反映AI營收增長，但若6月3日的財報顯示客製化晶片訂單動能加速，仍有上行空間。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。