康希諾生物股價飆升26% 簽訂mRNA癌症疫苗合作協議

康希諾生物股價大漲26%，其上海子公司與深信生物達成協議，共同開發個人化mRNA癌症疫苗。

康希諾生物股價大漲26%，其上海子公司與深信生物達成協議，共同開發個人化mRNA癌症疫苗，將這家中國疫苗製造商推向腫瘤學mRNA賽道。

康希諾表示，此次合作結合了自身的mRNA疫苗技術與深信生物的腫瘤新生抗原發現與設計能力。根據TipRanks數據，該股最近的分析師評級為「買入」，目標價為64.00港元。

康希諾正在開發mRNA預防性疫苗及治療性生物製劑，包括針對膠質母細胞瘤、橫紋肌肉瘤和子宮頸癌的候選藥物，以及體內CAR相關療法，目前均處於早期階段。該股上漲7.36港元，收報35.68港元，公司市值達136.5億港元。沽空金額達3098萬港元，沽空比率為3.067%。

此波漲勢緊隨莫德納與默沙東個人化mRNA癌症疫苗三期臨床試驗的正面結果而來，重新點燃了投資者對mRNA腫瘤平台的興趣。此次合作或可加速康希諾的治療性疫苗管線，惟所有項目仍處於早期階段，臨床數據尚未公布。

mRNA腫瘤學動能席捲全行業

莫德納與默沙東三期臨床試驗的成功提振了整個mRNA治療領域。諾瓦瓦克斯採用其Matrix-M佐劑技術，第二季營收達5670萬美元，優於市場預期，並將2026全年營收指引上調至2.35億至2.75億美元。截至6月30日，該公司持有現金7.24億美元，其與賽諾菲的合作正推進COVID-19與流感聯合疫苗三期臨床試驗的監管協調工作，該試驗觸發後將支付1.25億美元的里程碑款項。

全行業的熱情反映出投資者對mRNA平台估值方式的更廣泛轉變。雖然COVID-19疫苗奠定了mRNA技術的初步商業基礎，但腫瘤學領域的治療性應用代表著更龐大的潛在市場。據兩家公司公告，莫德納與默沙東共同開發的個人化癌症疫苗針對腫瘤特異性突變，在三期臨床試驗中展現出改善的治療結果。

mRNA癌症疫苗的原理是傳遞基因指令，訓練免疫系統識別並攻擊腫瘤特異性抗原。與傳統預防傳染病的疫苗不同，治療性癌症疫苗旨在透過刺激針對性免疫反應來治療現有腫瘤。個人化方案（如康希諾與深信生物計劃開發的方案）會對患者的腫瘤進行基因測序，識別新生抗原——即該癌症特有的突變蛋白——然後設計針對這些突變的疫苗。

康希諾的管線與風險所在

康希諾的mRNA平台支撐著其預防性疫苗及治療性生物製劑管線。公司近期獲國家藥監局批准一款新的破傷風疫苗，其Td5cp加強劑在中國完成新藥申請受理後獲優先審評，使其成人疫苗產品組合擴展至COVID-19疫苗以外。

隨著mRNA技術突破傳染病領域，個人化癌症疫苗市場正吸引大量投資。康希諾與深信生物的合作使其在治療性腫瘤學領域與莫德納和BioNTech展開競爭，惟其項目仍處於明顯更早的階段。公司尚未披露mRNA治療項目的現金儲備情況。

康希諾股價目前市值約136.5億港元，因合作消息及行業動能而大幅上漲。分析師共識評級為「買入」，目標價64.00港元，意味著相較當前水平約有79%的上行空間。然而，鑑於所有治療項目均處於早期階段且未披露臨床數據，估值取決於管線執行能力而非近期營收。公司成熟的疫苗業務（包括近期獲批的破傷風疫苗和Td5cp加強劑）為其奠立商業基礎，同時mRNA腫瘤項目正持續推進。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。