卡特彼勒年初至今漲幅達51%，創紀錄訂單積壓推動獲利動能

卡特彼勒公司公佈第一季營收達174億美元，較去年同期成長22%，創紀錄的訂單積壓及資料中心電力設備需求激增，推動股價年初至今上漲51%。

「這些業績反映我們各業務板塊的強勁執行力，訂單活動持續旺盛進入第二季，」執行長Jim Umpleby在財報電話會議上表示。「我們以627億美元的創紀錄訂單積壓結束本季。」

調整後每股盈餘成長30.4%至5.54美元，較2025年第四季0.4%的增幅明顯加速。電力與能源業務板塊銷售額躍升22%，主要由用於資料中心的發電設備（包括引擎、渦輪機及相關服務）帶動。由於製造成本上升及關稅相關影響，銷售成本年增26%，調整後營業利潤率微幅下降至18%，低於去年同期的18.3%。

卡特彼勒目前預期全年營收成長為低雙位數，高於先前約7%的預測。該公司估計2026年關稅成本為22億至24億美元，低於先前預期的26億美元。過去60天內獲利預估持續上修，市場共識預期2026年成長29.4%，2027年成長23.7%。

該公司股本回報率達48.21%，遠高於標普500指數的34.07%，且大幅領先小松的10.83%及特雷克斯的13.43%。卡特彼勒預期本益比為31.9倍，高於產業平均的30.07倍，以及小松的14.88倍和特雷克斯的11倍。

管理層將截至2030年的長期營收年複合成長率目標從先前的5%至7%區間上調至6%至9%。公司目標是將建築產業客戶銷售額較2024年提升25%，在資源產業中將自動駕駛卡車數量增加兩倍，並在本十年末將發電業務銷售額提升至三倍以上。服務業務收入目標是從2025年的240億美元成長至2030年的300億美元。

此次財測上調顯示，管理層預期基礎建設支出、能源轉型相關礦業需求及資料中心擴張將持續支撐成長動能。投資人將關注未來季度財報中的利潤率進展，因為關稅成本將對公司15%至19%調整後營業利潤率目標區間的下限構成壓力。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。