CBOE推出預測市場，各大交易所競逐238億美元新賽道

CBOE進軍預測市場領域，推出全新平台，加入一個4月交易量達238億美元的行業。

芝加哥期權交易所全球市場（CBOE Global Markets）推出預測市場平台CBOE Predicts，成為首家進入此領域的美國大型交易所。根據皮尤研究中心（Pew Research）數據，該行業4月交易量達238億美元。該平台將掛牌一系列全新的事件合約，涵蓋經濟數據發布、貨幣政策決策及其他結果。

CBOE發言人表示：「預測市場是我們在事件驅動交易核心能力上的自然延伸。CBOE Predicts將為投資者提供一個受監管的場所，就經濟、政治及文化事件的結果進行交易。」

此舉正值Meta據報正在開發一款名為Arena的預測市場應用程式，而體育博彩巨頭DraftKings和FanDuel也在過去一年相繼進軍此領域。根據研究機構TickerTracker的數據，美國領先預測市場平台Kalshi僅在過去一個月內就處理了約185億美元的體育相關交易量。Polymarket於5月推出的面向美國市場的網站，其月度交易量達21億美元，其中體育市場佔比約99%。

CBOE的進場標誌著預測市場正從Polymarket和Kalshi等加密原生平台，轉向受監管的交易所基礎設施。該行業的爆炸性增長已引起成癮專家和州級監管機構的關注，他們認為此類平台助長了年僅18歲的用戶進行賭博行為；而平台方則堅稱，其事件合約在結構上與期貨交易並無不同。

從學術實驗到數十億美元產業

現代預測市場的源頭可追溯至1988年，當時三位愛荷華大學經濟學家推出了愛荷華政治股票市場（Iowa Political Stock Market），初始交易者僅200人，每筆押注上限為500美元。該實驗準確預測了喬治·H·W·布希獲得53.2%普選票的結果。19位經濟學家後來在2008年《科學》（Science）期刊上發表論文〈預測市場的前景〉（The Promise of Prediction Markets），闡述其願景，主張此類市場「應免受不必要的政府限制」。

現實情況已與當初的設想大相徑庭。經濟學家們原本假設市場「大概不會包含體育賽事結果的合約」，並建議將個人年度押注上限設在約2,000美元。如今，體育博彩主導了整個行業。密西根大學教授、2008年論文合著者Justin Wolfers告訴CNN：「這不是我們任何人當初所期望的未來。」

監管十字路口

CBOE作為受監管交易所的進場，可能重塑監管辯論的格局。Polymarket和Kalshi雖部分產品受商品期貨交易委員會（CFTC）監管，但其產品是否構成賭博仍備受質疑；相比之下，CBOE擁有數十年的合規監管基礎設施。該交易所目前營運全球最大的選擇權市場以及VIX波動率指數。

紐約聯邦儲備銀行3月發布的一項研究發現，自2018年最高法院推翻聯邦禁令以來，在超過30個將體育賭博合法化的州中，信貸違約率——尤其是40歲以下族群——大幅飆升。《Everybody Loses》（人人皆輸）一書作者Danny Funt曾記錄體育博彩熱潮，他表示：「證據越來越無可否認，成癮率正在上升，尤其是在年輕男性群體中。」

CBOE並未透露其首批CBOE Predicts產品的具體合約類型或推出日期。該交易所表示將在未來幾周內提供更多細節。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。