Centrifuge 將 Janus Henderson 的 10 億美元 AAA 級 CLO 基金代幣化，作為 DeFi 金庫抵押品

Centrifuge 將 Janus Henderson 的 AAA 級擔保貸款憑證基金代幣化為 JAAA，將 10 億美元的機構級信貸引入以太坊，作為 DeFi 抵押品使用。

根據 Centrifuge 說法，JAAA 代幣代表 Janus Henderson 旗下 Anemoy AAA CLO 基金的份額，這是一種通常由退休基金和保險公司持有的工具。CLO 是將企業貸款按風險分級打包的產品，其中 AAA 級別位於信貸品質堆疊的最頂層——優先獲得償付且違約風險最低。此次代幣化是透過 Centrifuge 的鏈上平台進行結構化設計，使該基金的份額可在以太坊的 DeFi 協議內進行組合。

該公司表示，截至 2 月 26 日，Resolv 已將 JAAA 整合為 Aave Horizon 上的槓桿抵押品，部署規模高達 1 億美元。Aave Horizon 推出時將 JAAA 作為其 RWA 抵押品選項之一，專為機構級穩定幣借貸而設計。此架構讓 PrimeUSD 能夠將 AAA 級信貸直接整合到穩定幣金庫中，在傳統信貸市場與鏈上流動性之間建立橋樑。該基金於 2025 年中從 Sky 生態系統經由 Grove 獲得 10 億美元的初始種子資金，隨後於 2026 年中獲得 Ethena 的配置以實現抵押品多元化。

JAAA 於 6 月 29 日成為首個可透過 Kraken 託管服務取得的代幣化 AAA CLO 基金，為機構配置者提供了受監管的託管基礎設施。對於那些在接觸資產前需要受監管託管的機構配置者而言，Kraken 的里程碑是邁向更廣泛採用的先決條件。

此次代幣化將機構級債務進一步推入去中心化金融領域，但風險依然存在。大多數司法管轄區在代幣化證券的監管明確性方面仍在推進中。智慧合約層帶來了傳統 CLO 投資者從未面對過的營運風險，而在壓力時期，代幣化形式的流動性可能與傳統次級市場的表現有所不同。對 DeFi 協議而言，此次整合表明受監管的投資級信貸正逐漸成為鏈上業務的可行後盾——這一趨勢可能重塑穩定幣和借貸市場獲取儲備金的方式。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。