Cerebras Q1營收1.934億美元超預期，上調全年財測

Cerebras Systems公布Q1營收1.934億美元，較市場預期高出1200萬美元，這家AI晶片製造商同步上調全年財測。

「本季展現出企業客戶正超越僅依賴GPU的架構，對我們AI基礎設施的需求正在加速增長，」執行長Andrew Feldman表示。

硬體業務營收達1.106億美元，雲端服務貢獻8280萬美元。該公司預測Q2營收約為1.94億美元，高於分析師預估的1.733億美元。全年營收預計落在8.55億至8.65億美元之間，優於市場共識的8.248億美元。

CBRS股價年初至今已下跌約30%，估值疑慮持續壓抑走勢。該股目前本益比約為91倍營收，遠高於輝達的23倍，且公司仍未實現獲利。分析師預估Q1調整後每股虧損落在14美分至16美分之間。

Cerebras於5月以每股185美元上市，股價一度短暫飆升至380美元以上，隨後進入震盪格局。週一收盤報224.43美元，雖低於IPO後高點，但仍高於發行價。

該公司與OpenAI簽訂的200億美元多年雲端服務協議是其主要增長敘事。OpenAI使用Cerebras基礎設施驅動Codex-Spark，一個專用編碼模型。截至2025年底，Cerebras積壓訂單達246億美元，主要由OpenAI合約貢獻，公司預計至2027年將其中37億美元轉化為已確認營收。

近期風險在於週四鎖定期到期，約13%的IPO股份將可供早期投資者及內部人士出售。解禁後流通股數增加可能對股價構成壓力，該股自年初以來已蒸發約三分之一市值。

儘管估值存在差距，華爾街仍持樂觀態度。覆蓋CBRS的11位分析師給予共識買入評級，平均目標價294美元，意味著較週一收盤價有約31%的上漲空間。包括Wedbush（270美元）、UBS（300美元）及Morgan Stanley（250美元）在內的機構均建議買入。

此次上調財測顯示管理層預期AI基礎設施需求將維持增長動能。投資人將密切關注Q2財報電話會議，以了解除OpenAI以外的客戶多元化進展以及邁向獲利的路徑。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。